SJB | Korschenbroich 30.04.2015: Einen wichtigen Baustein im Bereich der Nachhaltigkeitsfonds stellt der Sektor der Erneuerbaren Energien dar, der zumeist einen zentralen Platz in der Portfolioallokation besitzt. Im vierten Teil der SJB-Serie zu Nachhaltigkeitsfonds wollen wir heute einen Aktienfonds präsentieren, der sich ausschließlich diesem zukunftsträchtigen Bereich verschrieben hat: Der DNB Renewable Energy Fund (WKN A0MWAL, ISIN LU0302296149). Das DNB-Investmentprodukt bewegt sich ganz in der wichtigen Zukunftsbranche der „neuen Energien“, die es auch künftigen Generationen ermöglichen, den stetig wachsenden Energiebedarf zu decken und dabei gleichermaßen verantwortungsvoll wie nachhaltig mit den Ressourcen umzugehen.
Gerade im Sektor der Erneuerbaren Energien schließt sich die Schere zwischen Ökonomie und Ökologie: Denn Unternehmen, die sich mit der Erschließung erneuerbarer Energiequellen oder der Entwicklung neuer Umwelttechnologien beschäftigen, weisen häufig ein überdurchschnittliches Ertrags- und Umsatzwachstum auf. Die Gründe liegen auf der Hand: In einem Umfeld der zunehmenden Verknappung fossiler Brennstoffe müssen Verbraucher, Unternehmen, aber auch Regierungen verstärkt auf den sicheren Zugang zu Energiequellen achten. Zugleich stellt sich die Aufgabe, negative Einflüsse der traditionellen Energiegewinnung auf Klima und Umwelt im Interesse nachfolgender Generationen unter Kontrolle zu bringen, also eine „nachhaltige“ Nutzung der natürlichen Ressourcen sicherzustellen.
DNB-FondsManager Jon Sigurdsen, ein ausgewiesener Spezialist auf dem Sektor der Erneuerbaren Energien, ist überzeugt: Auch in Zukunft wird die Entwicklung neuer Technologien an Bedeutung gewinnen, da erneuerbare Energiequellen zunehmend kosteneffizient und damit immer wettbewerbsfähiger werden. Wer als Privatanleger gezielt in Unternehmen aus dem Bereich der neuen Energien investieren will, kommt an dem DNB Renewable Energy Fund (WKN A0MWAL, ISIN LU0302296149) nicht vorbei. Die norwegische FondsGesellschaft DNB NOR Asset Management verwaltet bereits seit 1989 Aktienfonds aus diesem Bereich und hat sich hier eine ganz besondere Expertise erarbeitet.
Das aus Jon Sigurdsen und Christian Rom bestehende FondsManagerteam investiert schwerpunktmäßig in Aktien von weltweiten Unternehmen aus dem Bereich erneuerbarer Energien und nutzt dabei den WilderHill New Energy Global Innovation Index als Benchmark. Von dessen Gewichtung agieren die beiden Marktexperten in ihren Anlageentscheidungen unabhängig; in dem aktuell 38,12 Millionen Euro schweren Fonds setzen sie individuelle Länder- und Branchenschwerpunkte, die sich auf eigene Analysen stützen. Der DNB Renewable Energy wurde am 16. August 2007 aufgelegt, seine FondsWährung ist der Euro. Der Umwelttechnologie-Fonds verzeichnete mit seiner Stockpicking-Strategie einen ausgezeichneten Start in das neue Handelsjahr und legte seit Jahresbeginn bereits um +28,29 Prozent auf Eurobasis zu – ein größeres Plus als im Gesamtjahr 2014, wo es für eine Rendite von +23,89 Prozent in Euro reichte.
Wie werden diese beeindruckenden Performancezahlen erreicht? Der DNB Renewable Energy investiert bei voller geographischer Flexibilität in Aktien von Unternehmen, die im Sektor erneuerbarer Energien tätig sind. Das FondsManagerduo Sigurdsen/Rom wendet als Grundlage der Titelauswahl ein selbst entwickeltes Bewertungsmodell auf über 300 Firmen an, um die Unternehmen, ihr Management und die Branchendynamik besser zu verstehen. Zentrales Element ist hierbei die individuelle Einschätzung des Fair Value einer Aktie. Die Methodik basiert auf einer Analyse des normalisierten Betriebsgewinns sowie einer Sum-of-the-Parts-Bewertung. Zudem wird jeder Aktie ein Multiplikator zugewiesen, der von Renewable Energy Fund der kurz- und langfristigen Attraktivität der Branche und der fundamentalen Stärke des jeweiligen Unternehmens abhängig ist.
Im Rahmen der Portfolioallokation hält das Managementteam Ausschau nach Trendwenden sowie nach möglichen strukturellen Veränderungen in einzelnen Unternehmen oder dem gesamten Sektor, die sich auf Langzeitbewertungen auswirken können. Innerhalb des DNB Renewable Energy betreiben Sigurdsen und Rom ein aktives Portfoliomanagement, wobei die intern entwickelten Bottom-up-Unternehmensmodelle ein fundiertes Verständnis von Kurstreibern und Bewertungspotenzial ermöglichen. Der Zugang zu einem bedeutenden Netzwerk sektorspezifischer Expertise verschafft den DNB-FondsManagern einen weiteren Wettbewerbsvorteil. Die Aktien im Portfolio des DNB Renewable Energy sind schwerpunktmäßig in den USA beheimatet (41,06 Prozent des FondsVermögens). Den zweiten Platz in der Länderallokation belegt China, wo 11,82 Prozent der Anlegergelder investiert sind. Aktien aus Frankreich nehmen 10,69 Prozent des FondsVolumens ein, die Niederlande erfahren mit 8,06 Prozent eine geringere Gewichtung.
Welche Einzelaktien sind die Favoriten der FondsManager Sigurdsen und Rom? Der auf Abgasregelsysteme spezialisierte US-Autozulieferer Tenneco ist per Ende März 2015 mit 6,80 Prozent die größte Einzelposition des Fonds. Ein weiteres Schwergewicht im Portfolio stellt der niederländische Konzern AMG Advanced Metallurgical Group dar, ein führender Anbieter für Materialien zur CO2-Reduktion. Platz drei unter den Top 10 geht an den französischen Automobilzulieferer Valeo, der 6,24 Prozent der Bestände abdeckt. Abgerundet werden die Top-Holdings durch den kanadischen Photovoltaik-Anbieter Canadian Solar, den Windkraftproduzenten China Longyuan Power Group sowie den Naturgasanbieter China Suntien Green Energy deutlich.
Fazit:
Die kenntnisreiche Auswahl bislang wenig bekannter Unternehmen aus dem Bereich Erneuerbarer Energien gibt allen Investoren in dem DNB-Fonds einen unkomplizierten Zugang zu den Branchen der Zukunft. Zugleich kann sich der innovationsfreudige Anleger über ausgezeichnete Renditechancen freuen. Die Aussichten für den Umwelttechnologie-Sektor bleiben positiv: Dämpfende Effekte durch den gesunkenen Ölpreis dürften nur von kurzfristiger Natur sein, da das niedrige Zinsniveau die Investitionsbereitschaft der Unternehmen erhält. Angesichts der fortgesetzten Notwendigkeit zur nachhaltigen Nutzung von Ressourcen bietet der DNB Renewable Energy die gelungene Kombination eines attraktiven Wertsteigerungspotenzials mit ökologischen Aspekten.
