Tagesarchiv

Die Welt und die Wirtschaft werden immer digitaler. Davon profitieren nicht erst seit der Corona-Pandemie vor allem die Growth- und Tech-Titel. Haben in dieser digitalen Welt zyklische Titel noch eine Zukunft? Wie sind Vermögenverwalter derzeit bezüglich Zyklikern allokiert und sehen sie trotz der aktuellen wirtschaftlichen Lage eine positive Zukunft für zyklische Aktien?

„Jede globale Krise hinterlässt Spuren. Die Covid-19-Pandemie wird ebenso disruptiv sein wie die Krisen der 1970er, 1980er und 2000er Jahre“, sagt Luca Paolini, Chefstratege bei Pictet Asset Management. „Geschäftsmodelle können überholt sein, das Konsumentenverhalten wird sich stark verändern und Gesetze und Vorschriften müssen neu geschrieben werden. Anleger stellt das vor große Herausforderungen. Wie es ihnen in den nächsten fünf Jahren ergehen wird, hängt auch von den massiven Konjunkturmaßnahmen der Regierungen und Zentralbanken ab.

Der Berufsverband CFA Institute hat eine Umfrage unter 2.913 Mitgliedern durchgeführt: Demnach beziehen weltweit 40 Prozent Klimaaspekte in ihre Investments ein. In Europa ist es sogar fast jeder zweite Investor (45 Prozent). Die Investment-Branche sollte allerdings eine kontinuierliche Weiterbildung zur Einbeziehung von Klimaaspekten in Anlageentscheidungen sowie einen fortlaufenden Dialog mit politischen Entscheidungsträgern und Regulatoren anstreben.

Eine Welle von Konjunkturpaketen hat die bereits hohe Schuldenlast der entwickelten Länder weiter ansteigen lassen. Wie werden die Regierungen dieses Problem angehen? Die COVID-19-Pandemie hat innerhalb kürzester Zeit enorme Verwerfungen in der Weltwirtschaft verursacht. Die Welle der politischen Unterstützung, die als Reaktion darauf ausgelöst wurde, hat die Konjunktur stabilisiert, aber sie hat auch einen bereits beträchtlichen Schuldenüberhang weiter aufgebläht. Die Regierungen stehen nun vor der schwierigen Entscheidung, wie sie dem begegnen wollen.

Nach dem Tod des Firmengründers und persönlich haftenden Gesellschafters Gerd Bennewirtz hat die 1989 gegründete SJB FondsSkyline Ende Dezember 2018 ihre 32er-Lizenz der BaFin zurückgegeben und ist unter das Haftungsdach BfV Bank für Vermögen getreten. Dadurch spart das Unternehmen Kosten im regulatorischen Bereich. Außerdem fokussiert sich die SJB FondsSkyline durch eine Reduzierung ihrer Fonds-Palette auf ihre Stärken. Sebastian Zimmermann, Leiter Investment und Research, erläutert dies im Gespräch.

Norwegen, Schweden, Dänemark und Finnland haben die Coronakrise bisher besser gemeistert als die anderen europäischen Staaten. Das nordische Aktienmarktbarometer MSCI Nordic konnte seine internationalen Pendants outperformen. Damit setzte die Region ihre langfristige Outperformance fort. In den vergangenen 20 Jahren sind die nordischen Aktienmärkte gemessen am MSCI Nordic um 230 Prozent gestiegen. Zum Vergleich: Der MSCI World kam in diesem Zeitraum auf ein Plus von 153 Prozent, während der MSCI Europe um 129 Prozent zulegen konnte.

Die Notenbanken und Regierungen fluten weltweit die Märkte mit Liquidität. So notwendig diese Hilfspakete seien, so wahrscheinlich sei es, dass COVID-19 in einigen Jahren als Erklärung herhalten müsse, warum die Schulden völlig aus dem Ruder gelaufen sind. Aber wer zahlt am Ende die Zeche? Bert Flossbach und Philipp Vorndran analysieren.

„In diesem Jahr hätte ein Portfolio, das nur aus den fünf größten US-Aktien besteht, einen deutlichen Zusatzertrag erzielt“, sagen Mark Phelps, Chief Investment Officer für Concentrated Global Growth, und Dev Chakrabarti, Portfoliomanager / Senior Research Analyst für Concentrated Global Growth bei AllianceBernstein (AB). Sollten Anleger also dem Drang widerstehen, sich angesichts zunehmender Unsicherheiten durch mehr Diversifikation abzusichern?

Der Münchner Asset Manager hat kürzlich die ersten beiden Fonds gestartet, die von Beginn an auf einem Risiko-Framework basieren, das seit 2012 entwickelt wurde. Weitere Strategien sollen in der Zukunft folgen, denn Quant-Strategien werden in einem Umfeld von steigenden Kosten und größerem Margendruck immer wichtiger. Dabei kombiniert der Asset Manager seine systematischen Strategien aber auch durch fundamentales Handwerk.

Degroof Petercam Asset Management (DPAM) ist erfolgreich durch die turbulenten Marktbedingungen des 1. Halbjahres 2020 gekommen. Das verwaltete Vermögen (37,2 Milliarden Euro) blieb dank Netto-Neuzuflüssen institutioneller Anleger, die die negativen Marktauswirkungen teilweise ausglichen, relativ stabil. DPAM verzeichnete eine insgesamt starke Wertentwicklung seiner Anlagestrategien, die bei einigen weit über dem Durchschnitt lag.

Amazon, Alphabet, Apple & Co. setzten in den vergangenen Monaten ihren Aufwärtstrend eindrucksvoll fort. Dennoch drängt sich die Frage auf: Ist Big wirklich „beautiful“? Lesen Sie nachfolgend die Einschätzungen von Hagen-Holger Apel, Head of Wholesale D/A/CH & Senior Client Portfolio Manager bei DNB Asset Management:

Kurzfristig sei immer noch unklar, wie stark die Rezession in Europa ausfallen werde. Aber klar ist, dass es früher oder später einen Rebound geben wird. Von diesem werden Nebenwerte überproportional stark profitieren; deswegen sei jetzt ein gutes Umfeld, um sich für diesen Nebenwerte-Rebound zu positionieren.

Mit einem Kursplus von über 18,1 Prozent im zweiten Quartal ging es mit den Emerging Markets Aktienmärkten zuletzt kräftig nach oben. Seit ihrem Tief im März haben sie sogar um 31,2 Prozent zugelegt. Für Ashish Chugh, Portfolio Manager Global Emerging Market Equities bei Loomis Sayles, dürfte das positive Umfeld weiter anhalten.

Marie Lassegnore, Credit Fund Manager bei La Française AM, geht auf die positiven Auswirkungen der Corona-Krise ein und zeigt, dass Covid-19 möglicherweise auch Gutes hervorbringen wird. Zweifelsfrei: Der Schaden, der durch das Corona-Virus und die weltweiten Maßnahmen zur Eindämmung des Virus angerichtet wurde, ist immens. Für die Menschen und Gesellschaft und natürlich auch für die Wirtschaft und Unternehmen. Allerdings lässt sich mitunter auch ein positiver Aspekt im Rahmen der Corona-Krise finden: Die Auswirkungen auf die Umwelt.

Peter De Coensel, CIO Fixed Income bei DPAM, hat sich in der Literatur mit den Parallelen zwischen dem Jahr 1929 und der aktuellen Situation an den Finanzmärkten beschäftigt. Sein Fazit: Es gibt viele Ähnlichkeiten zwischen heute und damals. Vor allem politische Manöver, die die Finanzmärkte als Instrument zur Popularitätssteigerung nutzen. Anfang Juli lockten zum Beispiel die von der chinesischen Regierung kontrollierten Zeitungen die Menschen weiterhin zu Investitionen an der Börse. Dies führte dazu, dass der Shanghai Shenzhen CSI 300 Index …