Pictet | Frankfurt, 12.03.2020.
Sehr geehrte Damen und Herren,
anbei senden wir Ihnen einen aktuellen Kommentar der Pictet Strategy Unit von Pictet Asset Management zur derzeitigen Situation an den Märkten mit dem Titel „After the plunge“.
Die heftigen Marktreaktionen auf die sich schnell ausbreitende Coronavirus-Epidemie und den von den Saudis ausgelösten Ölpreiskrieg haben die Aktien potenziell für eine scharfe, wenn auch kurzfristige Erholung bereit gemacht.
Der Schock für die Märkte wird durch den Anstieg des VIX, des Aktienmarkt-Volatilitätsindex, unterstrichen, der den größten Dreimonatsanstieg seit dem Crash am Schwarzen Montag im Jahr 1987 verzeichnete, der sogar noch größer war als während der Lehman Brothers-Krise.
Eine Erholung der Aktienmärkte ist umso wahrscheinlicher, wenn die politischen Entscheidungsträger koordinierte Konjunkturmaßnahmen ergreifen, ähnlich wie es Großbritannien am Mittwoch mit einer Notfallzinssenkung der Bank of England und einem riesigen Finanzpaket getan hat. Daher erhöhen wir unsere taktische Positionierung bei Aktien von der Untergewichtung auf neutral und trimmen die Liquidität auf neutral.
Weitere Details entnehmen Sie bitte der Originaltext in englischer Sprache (unter diesem Link), der wie folgt schließt:
Entscheidend ist, dass sowohl die Aktien- als auch die Anleihemärkte jetzt auf eine Rezession vorbereitet sind – die Wahrscheinlichkeit, dass sie in den USA mit 70-75 Prozent eingepreist werden, liegt bei 70-75 Prozent. Das lässt Raum für einen möglichen Aufschwung als Reaktion auf etwaige Konjunkturmaßnahmen der Regierung oder der Zentralbank. Aktien sind zwar billig, aber nicht ausnahmsweise – auf Total-Return-Basis liegen wir nur eine Standardabweichung unter dem 20-Jahres-Trend -, so dass es Spielraum für neue Tiefststände gibt, wenn sich die Coronavirus-Situation verschlechtert.
Was die technischen Aspekte der Märkte betrifft, so zeigt unser Stimmungsindikator, dass die Aktien überverkauft sind, wobei die Angst der Anleger stark zunimmt. Die Positionierung der Anleger zeigt jedoch, dass es keine Massenflucht aus der Anlageklasse gegeben hat, was darauf hindeutet, dass der Markt noch keine Kapitulation erlebt hat.
Wir freuen uns über Ihr Interesse und stehen für Rückfragen jederzeit gerne zur Verfügung.
Mit besten Grüßen
Oliver Möller Stefanie Drescher
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