Die Volatilität an den Aktienmärkten war im August weiterhin hoch, da die Unsicherheit bezüglich der wirtschaftlichen Auswirkungen des Coronavirus weiter anhält. Der DNB Technology Fund (WKN A0MWAN, ISIN LU0302296495) verzeichnete im Monatsverlauf eine positive Rendite von +3,65 Prozent, die unter der der Benchmark lag. Zu den nennenswerten Beteiligungen, die einen positiven Beitrag leisteten, gehörten Square Enix und Dell Technologies. DNB-FondsManager Anders Tandberg-Johansen betrachtet in seinem Monatsbericht für August die Marktentwicklungen im Detail und analysiert, zu welchen Einzeltiteln es die größten Neuigkeiten gab. Der Marktexperte fasst die wichtigsten Tendenzen aus dem globalen Technologiesektor für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus zusammen.
Marktkommentar
Die Volatilität an den Aktienmärkten war im August weiterhin hoch, da die Unsicherheit bezüglich der wirtschaftlichen Auswirkungen des Coronavirus weiter anhält. Der VIX-Index, ein gebräuchliches Maß für die Volatilität des US-Aktienmarktes, lag im Monatsdurchschnitt bei 23, was etwa 20 % über seinem langfristigen Durchschnitt liegt. Wir sind der Ansicht, dass die Marktvolatilität anhalten wird, bis sich abzeichnet, wann das Virus unter Kontrolle gebracht wird und sich die Weltwirtschaft erholt. Die Markterwartungen besagen nach wie vor, dass die Weltwirtschaft im zweiten Quartal ihren Tiefpunkt erreichen wird, gefolgt von einer raschen Erholung ab dem dritten Quartal.
Performance
Die Strategie verzeichnete im Laufe des Monats eine positive absolute Rendite, die unter der Benchmark lag. Unter den nennenswerten Beteiligten gehören Square Enix und Dell Technologies, die einen positiven Beitrag leisteten, während Orange und Vodafone einen negativen Beitrag beitrugen.
Die Aktien des Videospielsoftware-Herstellers Square Enix entwickelten sich gut, nachdem sie starke Quartalsergebnisse gemeldet hatten. Zu den positiven Überraschungen gehörte die höher als erwartete digitale Verbreitung von Videospielen, was sich sehr positiv auf die Margen im Segment der HD-Spiele auswirkte. Die Aktien des Computer-Hardware-Unternehmens Dell Technologies waren ein weiterer starker Performer, nachdem dieser Quartalsergebnisse mit höheren Gewinnen als erwartet gemeldet hatte. Dell ist der Mehrheitseigentümer von VMware, einem Hersteller von Computer-Virtualisierungssoftware. Das Unternehmen bereitet eine steuerfreie Ausgliederung der Beteiligung an Investoren vor, von der wir glauben, dass sie als positiver Bewertungsfaktor wirken wird, wenn sie 2021 abgeschlossen ist.
Die Aktien der Telekommunikationsbetreiber Vodafone und Orange fielen im Laufe des Monats, da die negative Marktstimmung im europäischen Telekommunikationssektor anhält. Und das, obwohl die Quartalsberichte beider Unternehmen im Juli beruhigend waren. Unserer Ansicht nach verfügen die Telekommunikationsbetreiber über stabile und wiederkehrende Einnahmenmodelle, die während der COVID-19-Situation hervorgehoben wurden. Die Unternehmen werden zu sehr attraktiven Bewertungen gehandelt, und die günstigere Industriestruktur in Europa bietet erhebliche Vorteile.
