Für Edelmetalle und Minenunternehmen begann der Jahresbeginn 2021 eher gemächlich. Die fast 6-monatige Korrektur– und Konsolidierungsphase des Gold– und Silberpreises setzte sich über die Berichtsperiode fort. Der Craton Capital Precious Metal Fund (WKN A14S65, ISIN LI0214430949) verzeichnete eine Rendite von -7,05 Prozent und entwickelte sich damit etwas schwächer als die Benchmark, die den Januar mit einem Minus von 4,62 Prozent abgeschlossen hat. Craton-FondsManager Markus Bachmann analysiert in seinem Monatsbericht für Januar die aktuelle Lage im Edelmetallsektor und nimmt für alle FondsInvestoren der Strategien SJB Substanz und SJB Surplus die neuesten Entwicklungen an den Märkten unter die Lupe.
Unsere wichtigsten Beobachtungen für den Berichtszeitraum
Das neue Jahrzehnt begann an den globalen Finanzmärkten wie ein heftiger Wirbelwind: die finanziellen Rahmenbedingungen über den Berichtszeitraum blieben angespannt und waren zeitweise und gemessen am VIX äußerst volatil. Es gibt zahlreiche Gründe für die Anleger, dem Marktgeschehen die notwendige Aufmerksamkeit zu schenken. Die ShortPositionen auf den US Dollar sind auf einem Rekordniveau, die ShortPositionen im Handel auf US Staatsanleihen (30-jährige Laufzeit) sind ebenfalls auf einem Rekordstand. Die Aktienpositionen der amerikanischen Kleinanleger sind auf einem Allzeithoch und das Volumen der ausstehenden Call Optionen ist so hoch wie noch nie. Die Liste lässt sich weiterführen. Bildlich gesprochen erinnert die Marktsituation an ein Ruderboot, in dem sich alle Insassen auf der einen Seite aufhalten. Ein heftiger Windstoß könnte das Boot zum Kentern bringen…
Für Edelmetalle und Minenunternehmen begann der Jahresbeginn eher gemächlich. Die fast 6-monatige Korrektur– und Konsolidierungsphase des Gold– und Silberpreises setzte sich über die Berichtsperiode fort. Kurz vor Monatsende jedoch infizierte die „Reddit Madness“ den Silbermarkt mit seiner „Silver-To-The-Moonitis“ – zumindest in den entsprechenden Chaträumen und bemerkbar mit kurzfristiger aber heftiger Volatilität beim Metall und den Silberproduzenten. Das Narrativ der „Demokratisierung der Finanzmärkte“ der Reddit Bewegung ist und bleibt schwer nachvollziehbar. Finanzmärkte sind keine Wohlfühloasen eines kollektiven Kumbayas. Seit jeher haben sie Attribute einer Schlangengrube und jeder „Hype“ schafft Gewinner aber auch viele Verlierer. Der Kriechgang durch das Tal finanzieller Tränen könnte für viele Kleinanleger ein langer sein. Die Reddit Manie und die monatelange Seitwärtsbewegung der Metallmärkte sollten jedoch nicht von der Tatsache ablenken, das Gold, Silber und die Minenunternehmen das neue Jahrzehnt in ausgezeichneter Verfassung in Angriff nehmen. Eine äußerst lose Geldpolitik der Zentralbanken in Kombination mit aggressiven fiskalpolitischen Interventionen sind der Nährboden für eine gute zukünftige Preisentwicklung der Edelmetalle. Von diesen Rahmenbedingungen werden die Minenunternehmen in einem außerordentlichen Ausmaß profitieren. Der Beginn der nächsten nachhaltige Aufwärtsbewegung ist unter dieser Ausgangslage nur eine Frage der Zeit.
Der Craton Capital Precious Metal Fund
Auf der „To do“ Liste einiger Generalisten für den Jahresanfang muss der Kauf einiger Goldminen auf dem Spickzettel gestanden sein. Die grösseren Unternehmen hatten in den ersten Wochen des neuen Jahres einen etwas stärkeren Rückenwind. Der Fonds erzielte eine Monatsrendite von – 7.05 %; die Vergleichsbenchmark korrigierte um – 4.62 %. Der starke Anstieg der Silberminen fand erst in den letzten Handelstagen der Berichtsperiode statt. Das Silberexposure schlug deshalb über den Monatsverlauf negativ zu Buche. Positiv zu vermerken war der Beitrag der Platinminen im Fonds.
