Der Monat April machte sprichwörtlich an den Aktienbörsen, was er will. Ähnlich den April-typisch unberechenbaren Wetterumschwüngen verzeichneten die Aktieninvestoren ein Wechselbad der Gefühle. Unser ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0 reduzierte sich in diesem Zeitraum um 1,6%.
Unsere Investitionsthemen wie Erneuerbare Energien und Wasser litten unter deutlichen Kursrückgängen. Teils weisen unsere Top-10-Werte im Einjahres-Vergleich immer noch Kursgewinne von über 100 % auf. Ein Blick in die Zahlenwelt der Unternehmen verrät jedoch nicht nur, dass die Investierbarkeit nach wie vor gegeben ist, sondern dass das regulatorische und finanzielle Umfeld der Unternehmen sich signifikant verbessert hat.
Zu sehen ist dies an höheren Volumensausweitungen (installierten Kapazitäten) und Verbesserung der Profitabilität (höheren Margen). Auch die übergeordneten Treiber für Renewables, wie regulatorisches Umfeld, sind unverändert gültig. Zu nennen sind Steuererleichterungen in den USA bzw. die verabschiedeten Ziele für Erneuerbare Energien in China. Wir stellen eine sukzessive Vertrauensrückkehr in die Regionen der Schwellenländer fest. Einerseits bedingt durch positive Währungsentwicklungen (Mittelzuflüsse), andererseits werden notwendige Reformen angepackt seitens der Politik wie in China bzw. stehen nach Neuwahlen auf der Agenda (Indien und Indonesien).
Ausblick: Für die kommenden Handelsmonate fokussieren wir uns als Stockpicker weiterhin auf die Einzeltitelbetrachtung. Die Identifikation der Treiber für künftiges Wachstum (Umsatz und Gewinn) sind essentiell im Rahmen unserer Fundamentalanalyse. Werden unsere Anforderungen seitens der investierten Unternehmen nicht mehr erfüllt, veräußern wir diese. Ein Blick in die Zahlenwelt der Unternehmen verrät uns, dass die Pfade des Ergebnis- und Umsatzwachstums immer noch intakt sind.
