FondsNachrichten

Trotz geopolitischer Spannungen und Alternativen in den entwickelten Ländern könnten die aufstrebenden Märkte in Asien und anderen Regionen langfristig vielversprechende Chancen bieten. Im Gastkommentar nennt Michael Altintzoglou, Portfolio Manager bei Flossbach von Storch vier Gründe, warum qualitativ hochwertige Aktien aus den Emerging Markets in langfristigen Portfolios eine wichtige Rolle spielen sollten.

Die wichtigsten Trends, auf die wir uns in den nächsten 12 Monaten – und darüber hinaus – in Wissenschaft, Technologie und Nachhaltigkeit einstellen sollten. 1. Generative KI professionalisiert sich Generative KI beherrschte 2023 die Schlagzeilen und sorgte für starke Kursgewinne bei Technologieaktien. Jetzt, da der Hype um die neue Technologie abgeklungen ist, besteht die nächste Herausforderung für die Entwickler darin, sie zu Geld zu machen.

2023 war für Aktienfondsanleger letztlich ein gutes Jahr, das – nicht zuletzt dank eines erfreuliches Jahresendverlaufs – vielfach zweistellige Renditen brachte. Das ist das Ergebnis des aktuellen FONDS professionell Fondsbarometers. Die Entwicklung von Aktienmärkten ist nicht vorhersagbar. Das stimmt, soweit wir das mit heutigem Wissen einschätzen können, nur kurzfristig, langfristig sieht die Sache anders aus. Die Börsen tendieren nach oben, durchleiden dabei aber – wie jeder weiß – in unregelmäßigen Abständen Rückschläge.

Er war über 18 Jahre als Portfoliomanager bei der DWS tätig und verantwortete dort unter anderem Fonds mit einem Volumen von mehreren Milliarden Euro. Christoph Ohme, langjähriger Portfoliomanager im Team für deutsche Aktien der DWS, wechselt zu Oddo BHF Asset Management. Gegenüber Citywire Deutschland bestätigte ein Sprecher, dass Ohme zukünftig als Head of German and Austrian Equities arbeiten wird. Diese Stelle wurde neu geschaffen.

Schwierige Jahre sind vielleicht die beste Zeit, um in alternative Anlagen zu investieren. Wir erklären, warum das so ist. Das neue Jahr könnte unserer Ansicht nach einen Wendepunkt darstellen. Sobald sich das makroökonomische Umfeld klarer abzeichnet, sind möglicherweise alle Voraussetzungen für ein gelungenes Jahr 2024 erfüllt. Günstigere Vermögenspreise, Bilanzumstrukturierungen, Verkäufe notleidender Vermögenswerte und Abschläge an den Sekundärmärkten könnten Anlegern zugutekommen.

Viele Anleger rechnen mit einer baldigen Senkung der Zinsen – diesen Optimismus teilt Volker Schmidt von ETHENEA jedoch nicht. Seine Positionierung bleibt vorsichtig und beinhaltet auch Short-Positionen auf Staatsanleihen. Von einer Rezession im kommenden Jahr geht Schmidt nicht aus. In den USA und in Europa haben die Zinsen das höchste Niveau seit Jahrzehnten erreicht. Dabei sind steigende Zinsen für Anleihe-Manager nicht erfreulich. Wie sind Sie mit den steigenden Zinsen in Ihrer Strategie umgegangen?

2023 war kein einfaches Anlagejahr. Zwar sind die großen Indizes wie der S&P 500 weit im Plus. Die Aktienmärkte wurden aber in erster Linie von einer kleinen Minderheit an Aktien angetrieben. Für Fixed Income war es ein weiteres Jahr mit hoher Volatilität. Aufschluss darüber, wie sich aktive Manager in diesem Umfeld geschlagen haben, gibt Citywire’s Datenbank, in der rund 18.000 Fondsmanager aus der ganzen Welt verzeichnet sind.

Raffaele Prencipe, Fund Manager Fixed Income bei DPAM, skizziert seine Erwartungen für das Anleihenjahr 2024: Der Markt für US-Staatsanleihen hat sich verändert. In der Vergangenheit wurden diese Papiere vor allem von der Fed im Rahmen ihrer quantitativen Lockerung, von anderen Zentralbanken zum Aufbau von Devisenreserven und von US-Banken aufgrund steigender Privatkundeneinlagen gekauft. Die Preissensibilität dieser Käufer war gering.

Führende deutsche Fonds-Selektoren diskutieren beim Fundview Media Day 2023 in Frankfurt am Main, wie sie mit einer anhaltenden Underperformance ihrer selektierten Fondsmanager umgehen. Und was sie machen, wenn ein Fondsmanager das Unternehmen wechselt.

Damit werden die Back Office-Funktionen effizienter aufgestellt, während die Entscheidungsprozesse im Portfoliomanagement und die jeweils individuelle Philosophie für das Management der einzelnen Fonds unangetastet bleiben. Für die Investoren ist die Veränderung daher rein administrativer Natur und wirkt sich nicht auf ihr Investment oder ihre persönliche Anlagesituation aus.

Nach Krisenphasen komme der Historie zufolge in der Regel eine Outperformance von Nebenwerten. Daher sieht Martin Hofberger von der Münchner Boutique Barius Capital Management aktuell eine der besten Nebenwerte-Opportunitäten seit 2010. Trotz einer sehr gedämpften Anlegerstimmung im Nebenwertensegment stellte Martin Hofberger, Fondsberater des Barius European Opportunities Fonds (ISIN: DE000A2JF873) der Münchner Boutique Barius Capital Management, in den vergangenen Wochen eine leichte Outperformance kleinerer Werte fest.

Wir stellen uns die Zukunft gerne als hochtechnisierte Variante unserer Gegenwart vor, in der Roboter für uns den Frühjahrsputz erledigen und KI-gestützte Programme unsere Steuererklärung einreichen. Für Anleger ist aber nur eine Frage entscheidend: Wie kann ich damit Geld verdienen? Eine Antwort darauf liefern Megatrendinvestments. Sie haben den Anspruch, mit den Veränderungen, die unsere Zukunft prägen werden, schon heute Kursgewinne zu erzielen.

Seit nunmehr einem Jahr ist der Inflation Reduction Act (IRA) in Kraft, der unter den Umweltgesetzen das wohl wichtigste Förderprogramm für Cleantech-Unternehmen darstellt. So werden in den USA derzeit verstärkt Investitionen in den Bereichen Batterieherstellung, Produktion von Solarmodulen sowie von grünem und blauem Wasserstoff getätigt. Gleichzeitig hat das Jahr 2023 auch Rückschläge für den Cleantech-Sektor gebracht.

Andy Acker, Fondsmanager bei Janus Henderson, hat mit Biotech und Gesundheit in den vergangenen Jahren die Vergleichsindizes outperformt. Das ist nicht einfach – viele Biotechnologie-Fonds scheitern. Warum das so ist und was Anleger beachten müssen, erklärt Acker im Interview. Der US-Amerikaner Andy Acker ist seit 2007 für den auf Gesundheit spezialisierten Global Life Sciences Fund von Janus Henderson verantwortlich sowie für den Ende 2018 aufgelegten Horizon Biotechnology Fund und für eine Biotech-Hedgefonds-Strategie.

Der französische Value-Spezialist Clartan Associés hält derzeit rund 13 Prozent an Tech-Exposure in seinem rund 516 Millionen Euro großen Clartan Valeurs-Fonds (ISIN: LU1100076550). Davon sind sechs Prozent Halbleiter-Exposure. Aber wieso lässt sich Tech-Exposure in einem Value-Fonds finden? Patrick Linden, Managing Partner bei Clartan, erklärt im Gespräch mit Fundview: „Nach den starken Drawdowns der Tech-Titel in 2022 hatten wir aber auch in unseren Value-Fonds Titel wie Nvidia, ASML oder Infineon aufgebaut und von diesem Aufschwung teilweise profitiert.“