Columbia Threadneedle | London, 12.05.2016.
Die europäische Wirtschaft hat sich in den letzten zwei Jahren gut erholt. Ein wichtiger Pluspunkt ist, dass der schmerzliche Schuldenabbau, der nach der Finanzkrise stattfand, nun überstanden sein dürfte, und das Kreditvolumen wieder wächst. Eine gesunde Volkswirtschaft braucht gesunde Banken, und diese müssen bereit – und in der Lage – sein, Unternehmen und Verbraucher mit Krediten zu versorgen, um das Wachstum zu fördern. In Europa hat es etwas länger gedauert, den Bankensektor wieder auf Vordermann zu bringen als in den USA.
Mit Weltmarktführern in Bereichen wie Gesundheitswesen, Technologie, Industrie und Konsumgütern bietet Europa aus mikroökonomischer Sicht nach wie vor zahlreiche Gelegenheiten für Anleger, die auf eine Einzeltitelauswahl nach Bottom-up-Ansatz setzen.
ARGUMENTE FÜR DIE ANLAGE
Zunehmende Verbesserung der Wirtschaftslage
– BIP
– Binnennachfrage
– Kreditwachstum
– Arbeitsmarkt
– Einzelhandelsumsätze
Vorteilhafte Geldpolitik
– EZB setzt auf Lockerung
– Von den USA abweichende Geldpolitik
– Führt wahrscheinlich zu einer Schwächung der Währung
– Steigert den Wert von Sachvermögen
Attraktive Bewertungen
– Konjunkturbereinigte KGVs unterhalb des historischen Durchschnitts
– Mit Kursabschlag gegenüber den USA
– Hohe Dividendenrenditen
Die quantitative Lockerung, niedrige Energiepreise und eine lockerere Kreditvergabe – all dies sind Faktoren, die sich günstig auf das Handelsumfeld für europäische Unternehmen auswirken.
Viele europäische Unternehmen besitzen gesunde Bilanzen und Cashflows, so dass mit weiteren Dividendenerhöhungen, Kapitalrückflüssen sowie Fusionen und Übernahmen zu rechnen ist.
RISIKEN, DIE ES IM AUGE ZU BEHALTEN GILT
Weltweite geopolitische Spannungen könnten für weitere Kursschwankungen sorgen.
Auch die politische Ungewissheit bleibt ein gewichtiger Faktor. In Großbritannien dürfte die Aufmerksamkeit der Anleger dem Brexit gelten, während in Spanien und Irland nach den uneindeutigen Wahlergebnissen noch keine Regierungen gebildet wurden.
Wir behalten die schlechter werdenden Konjunkturaussichten für China im Auge und beurteilen die möglichen Folgen für die europäischen Exportunternehmen sowie für das Wachstum der Weltwirtschaft.
FAZIT
Die Wirtschaft wächst weiter, auch wenn auf den Märkten nach wie vor Volatilität herrscht.
Die Daten zur Geldmenge und zur Kreditvergabe der Banken sehen positiv aus, ebenso das Verbrauchervertrauen.
Es ist damit zu rechnen, dass die Unternehmensgewinne dieses Jahr um 5 % steigen und die Renditen dank Dividenden noch höher ausfallen.
Ein Großteil der „schlechten Nachrichten“ ist in den niedrigeren Bewertungen nach den Kurseinbrüchen bereits eingepreist.
Anleger, die auf eine gezielte Einzeltitelauswahl setzen, können von diesem volatilen Umfeld profitieren.
WARUM COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS FÜR EUROPÄISCHE AKTIEN?
AUF EINEN BLICK
Wir sind ein aktiver europäischer Aktienmanager. Wir wollen mithilfe einer gezielten Titelauswahl langfristig eine überdurchschnittliche Wertentwicklung erreichen. Unser Anlageansatz stützt sich auf Unternehmensbesuche und Fundamentalanalysen.
Wir sind auf der Suche nach Qualitätsunternehmen, die über einen Wettbewerbsvorteil und solide Geschäftsmodelle verfügen, denn wir zielen darauf ab, die bestmöglichen Alpha-Quellen unter den Einzeltiteln zu entdecken.
„Unsere ausgeprägte Teamkultur trägt maßgeblich dazu bei, dass unsere Investmentexperten ihre Anlageideen regelmäßig und kontrovers diskutieren. Wir sind bestens über die Märkte informiert, in denen europäische Unternehmen tätig sind, da wir von den verschiedenen Blickwinkeln unseres multidisziplinären Teams auf Regionen und Anlageklassen profitieren“ – Philip Dicken, Head of European Equities
RISIKOPROFIL
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Renditen, und es ist möglich, dass die Fonds ihre Anlageziele nicht erreichen. Der Wert der Fonds kann in Abhängigkeit von der Performance einzelner Unternehmen sowie der allgemeinen Marktlage schwanken. Unter Umständen erhalten Anleger den ursprünglichen Anlagebetrag nicht zurück. Wechselkursschwankungen können ebenfalls dazu führen, dass der Wert der Anlagen steigt oder fällt. Der Fonds kann in Derivaten anlegen, um das Risiko zu verringern oder um die Transaktionskosten zu minimieren. Dies kann sich vorteilhaft oder nachteilig auf die Wertentwicklung des Fonds auswirken. Beim Management der Fonds wird auf vielversprechende Titel gesetzt und in ein konzentriertes Aktienportfolio investiert. Aufgrund dessen kann die Wertentwicklung der Fonds einer höheren Volatilität unterliegen, und es kann zu größeren Unterschieden zwischen
der Wertentwicklung der Fonds und ihrer Vergleichsindizes kommen. Wir empfehlen Ihnen, vor einer Anlageentscheidung die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und den Verkaufsprospekt zu lesen.
Weitere Informationen finden Sie auf columbiathreadneedle.de
Wichtige Informationen: Threadneedle Specialist Investments Funds ICVC („TSIF“) ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Umbrella-Gesellschaft aufgebaut sowie in England und Wales handelsrechtlich eingetragen ist und als OGAW von der Financial Conduct Authority (FCA) im Vereinigten Königreich zugelassen ist und reguliert wird. TSIF ist zum öffentlichen Vertrieb in Belgien, Dänemark, Deutschland, Frankreich, Irland, Italien, Luxemburg, den Niederlanden, Norwegen, Österreich, Portugal, Schweden, der Schweiz (nur einzelne Teilfonds), Singapur, Spanien und dem Vereinigten Königreich zugelassen. Threadneedle Investment Funds ICVC („TIF“) ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Umbrella-Gesellschaft aufgebaut sowie in England und Wales handelsrechtlich eingetragen ist und als OGAW von der Financial Conduct Authority (FCA) im Vereinigten Königreich zugelassen ist und reguliert wird. TIF ist zum öffentlichen Vertrieb in Belgien, Deutschland, Finnland, Frankreich, Hongkong, Irland, Italien, Luxemburg, den Niederlanden, Österreich, Portugal, der Schweiz (nur einzelne Teilfonds), Spanien und dem Vereinigten Königreich zugelassen. Fondsanteile dürfen in keinem anderen Land öffentlich angeboten werden, und das vorliegende Dokument darf nur dann herausgegeben, in Umlauf gebracht oder verbreitet werden, wenn es sich um kein öffentliches Angebot handelt und mit geltendem Recht in dem betreffenden Land in Einklang steht. Erträge können in Abhängigkeit von den Marktbedingungen und Steuerregelungen schwanken. Die zu einem beliebigen Zeitpunkt bestehende Differenz zwischen dem Verkaufs- und Rückkaufpreis von Anteilen des Fonds bedeutet, dass die Anlage als mittel- bis langfristig betrachtet werden sollte. Der Wert von Anlagen kann plötzlich und erheblich fallen, und der Anleger kann unter Umständen den gesamten ursprünglichen Anlagebetrag verlieren. Die in diesem Dokument enthaltenen Hinweise dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot und auch keine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten dar, noch gelten sie als Anlageberatung oder sonstige Leistungen. Wir empfehlen Ihnen, vor einer Anlageentscheidung den Verkaufsprospekt zu lesen. Zeichnungen von Anteilen eines Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts bzw. der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und des letzten Jahres- bzw. Zwischenberichts sowie auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen erfolgen. Anleger sollten sich im Verkaufsprospekt über die Risikofaktoren bei der Fondsanlage informieren. Die genannten Dokumente sind auf Englisch, Deutsch, Französisch, Italienisch, Niederländisch (es gibt keinen niederländischen Verkaufsprospekt), Portugiesisch, Schwedisch (nur die wesentlichen Anlegerinformationen) sowie Spanisch auf Anfrage kostenfrei an der folgenden Adresse erhältlich: Columbia Threadneedle Investments, PO Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, Großbritannien. Das hier zugrunde liegende Research und die Analysen wurden von Columbia Threadneedle Investments für die eigenen Anlageverwaltungstätigkeiten erstellt, wurden möglicherweise bereits vor der Veröffentlichung verwendet und werden hier lediglich als Hintergrundinformationen bereitgestellt. Alle enthaltenen Meinungsäußerungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, können jedoch ohne Benachrichtigung geändert werden und dürfen nicht als Anlageberatung verstanden werden. Aus externen Quellen bezogene Informationen werden zwar als glaubwürdig angesehen, für ihren Wahrheitsgehalt und ihre Vollständigkeit kann jedoch keine Garantie übernommen werden. Herausgegeben von Threadneedle Investment Services Limited. Eingetragen in England und Wales unter der Registernummer 3701768; eingetragener Firmensitz: Cannon Place, 78 Cannon Street, London, EC4N 6AG, Großbritannien. Im Vereinigten Königreich zugelassen und reguliert von der Financial Conduct Authority. Columbia Threadneedle Investments ist der globale Markenname der Columbia- und Threadneedle-Unternehmensgruppe. columbiathreadneedle.com Herausgegeben im Mai 2016 | Gültig bis August 2016 | J25184
