Der Aktienmarkt in Istanbul tendierte im April marginal leichter. Er lag dabei mit den übrigen Schwellenländern insgesamt auf einer Linie, schnitt allerdings besser ab als die übrigen europäischen Schwellenländer. Es gab kaum bemerkenswerte Entwicklungen. Die gemeldeten Statistiken lassen weiterhin erkennen, dass das Risiko einer heiß laufenden Konjunktur abnimmt.
Der Magna Turkey Fund profitierte von seiner Einzeltitelselektion und schlug erneut seinen Markt. Im März verharrte die Inflation unverändert bei 10,4% (auch wenn die aktuellen Daten eine leichte Beschleunigung des Preisanstiegs im Konsum ergeben), die Industrieproduktion kletterte um 4,4% im laufenden Kalenderjahr bis Februar, gegenüber 1,4% im Vormonat. Die Arbeitslosigkeit kletterte leicht von 9,8% im Dezember auf 10,2% im Januar. Diese günstigen Entwicklungen führten zusammen mit einem leicht sinkenden Rohölpreis zu einer marginalen Aufwertung der türkischen Lira im Monatsverlauf. Auch bewerten die Politiker die Volkswirtschaft für das kommende Jahr positiver. Die Leitzinsen blieben im April unverändert. Den stärksten erfreulichen Beitrag zur Wertentwicklung leistete in diesem Monat der Goldminenkonzern Koza. Der Fonds ist an Koza Gold beteiligt, aber auch an seiner Muttergesellschaft Koza Holding. Koza Gold verzeichnete Kursgewinne von 15%, die Holding von 11% – die aktuellen Gewinnmeldungen für die letzten 12 Monate boten
angesichts des kaum veränderten Goldpreises unverändert starke Unterstützung. Der Flughafenbetreiber TAV – im Fonds übergewichtet – wirkte sich ebenfalls positiv aus. Sein Kursgewinn von 6% resultierte aus den anhaltenden Spekulationen um die Auftragsvergabe zur Erweiterung des internationalen Flughafens von Abu Dhabi mit einem Volumen von mehreren Mrd. USD. Auf der Verliererseite stand Turk Traktor, der Hersteller von Agrarfahrzeugen. Aufgrund ungünstiger Händler- Kommentare erlitt er – ausgehend von seinen jüngsten Höchstständen – weitere Verluste. Im Monatsverlauf gab es im Portfolio keine nennenswerten Veränderungen. Der Fonds ist gegenüber den unsicheren globalen Aussichten gut positioniert. Er bleibt in einigen attraktiven Wachstumschancen investiert, ohne die Absicherung nach unten zu vernachlässigen, die durch einige der führenden Index-Unternehmen ermöglicht wird.
