Im Februar setzte der Goldpreis seine Erholung von den in der zweiten Hälfte 2013 verzeichneten Verlusten weiter fort. Bis Monatsende bedeutete dies eine Preissteigerung um 6,6%, während sich Silber (wie üblich mit Hebel zum Goldpreis) um 10,7% verteuerte. Edelmetallaktien verzeichneten insgesamt starke Monatserträge. Der Fonds verbesserte sich um 14,8% und übertraf damit erneut seinen Referenzindex (+9,9%) und auch den XAU-Index (+9,7%). Die in diesem Jahr bislang zu beobachtende positive Dynamik hat zahlreiche Charttechniker dazu veranlasst, ihre Einschätzung zu Gold zu …
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FondsAnalysen
Managersichten
Februar, 2014
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4 Februar
Managersichten SJB Surplus, SJB Substanz, SJB Erhaltung: Craton Capital Precious Metal Fund WKN 964907 Jan 2014
Der Goldpreis erholte sich erfreulicherweise im Januar in den mittleren bis oberen USD 1.200er Bereich. Enttäuschende Wirtschaftsdaten und sinkende Aktienkurse verleiteten “Safe haven” motivierte Marktteilnehmer zur Rückkehr in den Goldmarkt. Die 2013 weit verbreitete Ansicht Short-Gold-Long-Aktien erschien nicht mehr sicher genug. Absolut betrachtet ist der Goldpreisanstieg nicht besonders gross, allerdings stimmen uns andere Trends, die sich im Januar am Goldmarkt manifestiert haben, zuversichtlich. So ist der Goldpreis gestiegen, während die Aktienkurse gefallen sind. Diese negative Korrelation erreichte den höchsten Wert …
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Januar, 2014
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21 Januar
Managersichten SJB Substanz: Allianz Eastern Europe Equity WKN 974574 Dezember 2013
Im Berichtsjahr per Ende Dezember 2013 standen die Börsen der meisten Schwellenländer zeitweilig unter Verkaufsdruck. Zum einen belastete die Erwartung künftig höherer Zinsen in den USA, da die Emerging Markets hierdurch an relativer Attraktivität für internationale Investoren verlieren würden. Zum anderen schwächte sich in einigen aufstrebenden Volkswirtschaften die Konjunktur ab. Die osteuropäischen Aktienmärkte hielten sich in diesem Umfeld vergleichsweise gut. Ihnen kamen ab Jahresmitte die wieder deutlich verbesserten Exportperspektiven infolge der Stabilisierung im Euroraum zugute. Der Anlageschwerpunkt des Fonds lag …
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14 Januar
Managersichten: Craton Capital Manager. Januar 2014. Berichtet.
In den letzten drei Jahren entwickelten sich Rohstoffaktienpreise überaus enttäuschend. Einige Marktteilnehmer verkünden jetzt das Ende des Rohstoff-Superzyklus – falls es ihn jemals gab – und prophezeien weiterhin negative Aktienrenditen für den Sektor. Im letzten Jahr haben die Unternehmen jedoch begonnen, einschneidende Restrukturierungsmaßnahmen einzuleiten, die einen entscheidenden Wendepunkt darstellen. Der Artikel diskutiert und bewertet die grundlegenden Charakteristika eines Rohstoff-Superzyklus und soll Investoren Leitplanken geben, wie sie den derzeitigen Marktbedingungen begegnen können. Investoren antizipieren bereits ein Überangebot in 2014/15 und folglich …
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7 Januar
Einleitung – FondsManager. Notizen. Identifiziert.
Ein aktiv gemanagter Investmentfonds steht und fällt mit seinem FondsManager. Es sind besonders die „soft skills“, die weichen Merkmale, die einen mittelmäßigen von einem herausragenden FondsManager unterscheiden. Ein guter FondsManager kann seinen Markt „lesen“: Beim Lesen erkennen wir das nächste Wort, bevor wir es ganz identifiziert haben. Wo der Satz endet und der nächste beginnt, erspüren wir bereits, wenn wir mit ihm beginnen. Diese Intuition ist nicht an ein bestimmtes Anlageuniversum gebunden, sondern kennzeichnet marktübergreifend die Besten ihrer Art. Unmöglich …
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4 Januar
Managersichten SJB Surplus, SJB Substanz, SJB Erhaltung: Craton Capital Precious Metal Fund WKN 964907 Dez 2013
Die Ankündigung der US-Fed, die Drosselung der Anleihekäufe („Tapering“) einige Monate früher als am Markt erwartet einzuleiten, belastete den Goldpreis. Er sank rapide in Richtung der charttechnisch kritischen Marke bei etwa 1180 USD je Unze, unterschritt diese aber nicht. Schließlich beendete der Goldpreis das Jahr 2013 bei rund 1200 USD je Unze. Gold sank im Dezember 3,8% und entwickelte sich damit schwächer als andere Edelmetalle, deren Erträge zwischen -2,6% (Silber) und +0,5% (Platin) lagen. Aktien schnitten schlechter ab. So verlor …
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Dezember, 2013
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16 Dezember
Marktkommentar DWS Invest Africa WKN DWS0QQ 12/2013
FondsManager des Fonds DWS Invest Africa: In Südafrika stieg die Produktion des verarbeitenden Gewerbes im Oktober um 1,5% z. Vj., verglichen mit -3,3% z. Vj. im September. Die Einzelhandelsumsätze im Oktober legten um 1,3% z. Vj. zu (+0,2% im Sep.). Standard Bank bestätigte, sich weiterhin in Verhandlungen über einen Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an seinem in London ansässigen Global Markets Business zu befinden. Das Vorhaben ist Teil der Strategie der Bank, sich künftig auf Afrika zu konzentrieren. In Nigeria kam es zu Bedenken …
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Oktober, 2013
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16 Oktober
Marktkommentar DWS Invest Africa WKN DWS0QQ 10/2013
Im Oktober gewann der MSCI South Africa 4,8 % hinzu, wobei der ZAR von der positiven Stimmung nach der Entscheidung des Offenmarktausschusses in den USA profitierte. Südafrikas Regierung reduzierte die Wachstumserwartungen für die Wirtschaft dieses Jahr und begründete dies mit Streiks und Stromausfällen, versprach aber, die Staatsfinanzen im Griff zu behalten, indem sie die Defizitprognose für das Jahr bis März 2014 von 4,6 % auf 4,2 % des BIP senkte. Die Umschichtung auf Kontrazykliker war viel weniger ausgeprägt als im August & September …
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September, 2013
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15 September
Marktkommentar DWS Invest Africa WKN DWS0QQ 09/2013
Im September stieg der MSCI South Africa um 6,9%, während der ZAR um 2,5% zulegte, aber immer noch über einem Stand von 10 schloss. Die Streiks in den Goldminen fielen viel kürzer aus als erwartet, während bei den Anleihen die stärksten monatlichen Mittelzuflüsse seit über einem Jahr verzeichnet wurden. In Nigeria wandten sich 7 Gouverneure von der Regierungspartei PDP ab, weil sie mit dem Status-quo in der Partei unzufrieden sind. Im Vorfeld der Gouverneurs- und Präsidentschaftswahlen (2014 bzw. 2015) wird …
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Juli, 2013
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5 Juli
Managersichten SJB Substanz: Allianz Eastern Europe WKN 974574 Juni 2013
Im Berichtshalbjahr per Ende Juni 2013 befanden sich die Aktienbörsen der Schwellenmärkte unter Verkaufsdruck. Zum einen wirkte sich die Erwartung steigender Zinssätze in den USA negativ aus, da die Schwellenmärkte in der Folge weniger attraktiv für internationale Anleger geworden wären. Zum anderen verlangsamte sich das Wirtschaftswachstum in einigen der Schwellenländer. In Osteuropa litt der russische Aktienmarkt hauptsächlich unter der schwachen weltweiten Nachfrage nach Rohstoffen. In den anderen Ländern der Region bewirkte der Rückgang der Exportchancen infolge der Rezession in …
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