Geopolitische Spannungen führten zu einem Kursanstieg von Gold in der ersten Monatshälfte. Nachdem Russlands Präsident Putin mit der Annexion der Krim realpolitische Fakten geschaffen hatte, gab die Notiz von Gold zum Monatsende nach. Das Edelmetall verbilligte sich im März um 2,9%. Bei Goldminenaktien nahmen Investoren nach einem Anstieg von fast 30% seit Mitte Dezember Gewinne mit. Der Goldminenindex XAU und der Falcon Gold Equity Fund verzeichneten in der Folge einen Rückgang von 8,39% bzw 8,52%.
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FondsAnalysen
Managersichten
April, 2014
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22 April
Managersichten SJB Surplus: Bellevue Funds – BB African Opportunities WKN A0RP3D Apr 2014
Der ägyptische Aktienmarkt legte einen fulminanten Start hin, getragen von einem Steilflug der Immobilientitel. Gegen Monatsende gab der Markt jedoch infolge aggressiver Gewinnmitnahmen nach, der EGX30 Index schloss 4% im Minus und der EGX70 für Unternehmen mit geringer und mittlerer Kapitalisierung büsste 8% ein. Die Kaufwelle bei Immobilientiteln wurde ausgelöst durch das Bauprojekt von 1 Mio. Wohnungen für Geringverdiener im Wert von USD 40 Mrd., das von den VAE und dem ägyptischen Verteidigungsministerium unterstützt wird. Auch die erfreulichen Jahreszahlen des …
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22 April
Managersichten SJB Surplus: Nordea-1 Brazilian Equity Fund WKN A1JP0T Jan 2014
We view the equity market from a slightly more positive perspective when compared to the 2013 scenario, since we now see somepositive asymmetries and more attractive valuation in some stocks. Analyzing the most important themes for 2014 (tapering, presidential election and economic slowdown in Brazil), the market seems to be pricing in bearish view on these three performance drivers. Despite important imbalances in the economic forecast of lower economic growth rates, we do not share the over pessimism of some …
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17 April
Managersichten SJB Surplus: SPI Bangladesh Fund (WKN A1JU42) Wie verlief die letzte Handelswoche am Aktienmarkt von Bangladesch?
Die Börse von Bangladesch erlebte eine lebhafte Handelswoche mit hohen Umsätzen. So wurden 34 Prozent mehr Aktien als in einer durchschnittlichen Handelswoche umgesetzt. Die größten Handelsaktivitäten gab es bei den Titeln von GP, Heidelberg und Lafarge. Heidelberg profitierte von der Ankündigung, eine hohe Dividende von 38 BDT auszuzahlen und legte um 20,1 Prozent im Wochenverlauf zu. Die Aktie von Lafarge erhielt Auftrieb, da Meldungen um eine mögliche Fusion mit Holcim die Kurse ansteigen ließen. Bei GP sorgte die Erwartung eines …
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16 April
Managersichten SJB Substanz: Pictet Eastern Europe WKN 694224
It was a very difficult quarter and start to the year for Eastern European equities and one dominated by events in Ukraine and the subsequent annexation of Crimea, the net result of which caused Russian equities to sell off aggressively during the quarter. We also witnessed a sell-off in the ruble, but it is now trading at higher levels than before the crisis in Crimea. Despite international outrage at the events, they were actually popular within Russia and Putin’s …
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16 April
Managersichten SJB Liquidität, SJB Substanz: Pictet Emerging Local Currency Debt WKN A0QZ70 März 2014
Im 1. Quartal gab die marktführende Benchmark im Januar um 4,6% nach, denn an den Märkten kamen der Einfluss eines strengeren finanziellen Umfelds sowie die zunehmende politische und wirtschaftliche Instabilität in mehreren Ländern, von der Türkei bis zur Ukraine, zum Tragen. Ausserdem bedeuteten der Rückgang der chinesischen Industrieproduktion sowie die schwächeren US-Daten eine Überraschung für die Märkte.
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10 April
Managersichten SJB Surplus: SPI Bangladesh Fund (WKN A1JU42) Wie entwickelte sich der Aktienmarkt in Bangladesch im März?
Die Börse in Bangladesch kam im März unter Abgabedruck und musste Kursverluste verzeichnen. Die Kaufneigung institutioneller Investoren ging zurück, nachdem die Zentralbank von Bangladesch das Kapitalmarkt-Exposure der einheimischen Banken unter strenge Aufsicht stellte. Besonders Finanztitel verzeichneten deshalb Kursabschläge, einige der an der Stock Exchange von Dhaka notierten Banken notieren bereits unterhalb ihres Buchwertes. Über den Gesamtmonat März rutschte der Hauptindex DSEX bis auf 4.465 Punkte ab und lag damit nur noch knapp oberhalb der wichtigen Unterstützung bei 4.456 Zählern. Dies …
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5 April
Managersichten SJB Surplus, SJB Substanz, SJB Erhaltung: Craton Capital Precious Metal Fund WKN 964907 März 2014
„Geopolitische Risiken“ zählen zu den Treibern des Goldpreises. Wie stark allerdings Krisen den Goldpreis beeinflussen, ist schwer zu bestimmen. Durchschnittliche Schätzungen gehen von rund positiven 5-10% aus. Die aktuelle Krise in der Ukraine hat dem Goldpreis im Zeitraum von Ende Februar bis Mitte März zweifellos kurzfristig Auftrieb verliehen, möglicherweise um 5%. Inzwischen überwiegen wieder die geldpolitischen Faktoren. So wirkten die Kommentare der US-Fed-Präsidentin uneinheitlich auf den Goldpreis. Der Markt mutmasste über einen schnelleren Zins(iannUsStiDe)g als bisher erwartet (negativ für Gold). …
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1 April
Marktkommentar Invesco Balanced Risk WKN: A1CV2R Scott E Wolle
Die Bemühungen der Zentralbanken, die nationalen Volkswirtschaften wieder auf einen soliden Wachstumspfad zu führen, haben den entwickelten Aktienmärkten im Jahresverlauf 2013 größtenteils kräftige Zugewinne beschert. Auch im vierten Quartal zeigten die Marktteilnehmer eine Präferenz für ‚risikoreichere‘ Anlagen (z.B. Aktien), obwohl die USNotenbank (Fed) im Dezember die Kürzung ihrer monatlichen Anleihekäufe um 10 Milliarden USD ankündigte. Infolge der besseren Konjunkturdaten und der Anlegerpräferenz für‚risikoreichere‘ Anlagen waren die Kurse der Staatsanleihen schon vorher gesunken. Dieser Trend wurde durch die Fed-Ankündigung nochmals beschleunigt. An den …
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1 April
Managersichten SJB Liquidität, SJB Substanz: Templeton Global Bond Fund WKN 971663
Welche Renditeziele sind künftig an den Rentenmärkten realistisch? Dr. Michael Hasenstab: Eine mittlere bis hohe einstellige Rendite ist möglich – vorausgesetzt, es handelt sich um ein globales Portfolio, und alle Renditequellen werden angezapft. Inklusive aktivem Währungsmanagement. Ergibt eine zehnjährige Rendite von 2 Prozent Sinn? Die Antwort darauf lautet: nein. Daher investieren wir auch nicht in lang laufende Staatspapiere. Wir glauben, dass Chancen für eine annehmbare Rendite ohne großes Zinsrisiko bei kurzfristigen Staatsanleihen in Asien und Teilen Lateinamerikas bestehen. Und bei …
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