Standard Life Investments (SLI) erwartet für den Rest des Jahres 2014 eine Fortsetzung der moderaten wirtschaftlichen Erholung. Die Geschwindigkeit des BIP-Anstiegs dürfte sich den jüngsten Prognosen zufolge verringern. So wird den Vorhersagen von Standard Life Investments gemäß das US-Wachstum nur noch 2,1 Prozent anstatt der noch im Januar prognostizierten 2,8 Prozent betragen. Abwärtsrevisionen der BIP-Prognosen sind auch für China (7,4 Prozent statt zuvor 7,5 Prozent) sowie Großbritannien (3,1 Prozent nach zuvor 2,8 Prozent) zu verzeichnen. Für die Eurozone blieb die ohnehin niedrige BIP-Prognose für 2014 von +1,0 Prozent zuletzt unverändert.
Wie stellt sich der geldpolitische Ausblick von Standard Life Investments dar? Während für die Eurozone ein nur sehr geringer Anstieg der Zinssätze ausgehend von dem aktuellen Rekordtief auf weniger als 0,50 Prozent bis zur zweiten Jahreshälfte 2017 erwartet wird, dürfte es in Großbritannien und den USA zu deutlich stärker steigenden Zinsen kommen. Bis August 2017 wird für Großbritannien ein Leitzinsniveau von rund 2,00 Prozent, für die USA von bis zu 2,50 Prozent erwartet. Sollte die US-Notenbank Fed im kommenden Jahr tatsächlich mit ihren ersten Zinsanhebungen beginnen, erwarten die Marktexperten von SLI ein sehr gemächliches Zinserhöhungstempo von gerade einmal 25 Basispunkten alle sechs Monate. Stärkere Bewegungen werden am Devisenmarkt erwartet, wo der Kurs von EUR/USD Potenzial in Richtung der 1,20er-Marke besitzt.
Die Euro-Schwäche sollte sich damit fortsetzen, wie werden die einzelnen Märkte und Assetklassen bewertet? Der Hausmeinung von Standard Life Investments zufolge sollte sich der US-Dollar sehr stark zeigen. Den US-Aktien wird moderates Aufwärtspotenzial zugebilligt, während am US-Immobilienmarkt eine lediglich unveränderte Preisentwicklung erwartet wird. Abwärts gehen dürfte es bei den US-Staatsanleihen, den Treasuries, die unter dem erwarteten Zinsanstieg leiden.
Für Europa und Großbritannien sieht die Hausmeinung von SLI folgendermaßen aus: Kurssteigerungspotenzial wird bei britischen Aktien sowie Euro-Anleihen gesehen, während sich das britische Pfund (GBP), der europäische Immobilienmarkt sowie europäische Aktien nur seitwärts entwickeln sollten. Abwärtspotenzial erblickt das Research von Standard Life Investments beim Euro sowie bei britischen Staatsanleihen („GILT“).
Den Abschluss des globalen Marktausblicks von Standard Life Investments bildet die Einschätzung für die Emerging Markets sowie Japan. Aufwärts gehen dürfte es dem Research von SLI zufolge bei Schwellenländer-Anleihen in US-Dollar sowie bei japanischen Dividendentiteln. Eine Seitwärtsentwicklung wird für den asiatischen Immobilienmarkt, für Schwellenländer-Aktien sowie für Wertpapiere aus den asiatischen Industriestaaten prognostiziert. Mit Kursverlusten rechnen die Marktexperten von Standard Life im kommenden Jahr bei japanischen Anleihen sowie bei der japanischen Währung, dem Yen.
Welche Konsequenzen diese Markteinschätzung von Standard Life für die von ihnen betreuten Fonds wie den SLI European Smaller Companies Fund (WKN A0M091, ISIN LU0306632414) und den SLI Global Absolute Return Strategies Fund GARS (WKN A1H5Z0, ISIN LU0548153104) hat, erfahren Sie im zweiten Teil dieses Blogbeitrags, liebe SJB FondsAnleger!
