SJB | Korschenbroich 29.01.2015: Per 27.01.2015 wurde eine Reallokation in der FondsStrategie SJB Surplus Z 7+ durchgeführt.
Die aktiv gemanagte FondsStrategie SJB Surplus Z 7+ steigt seit Jahresbeginn um 8,84% (Stichtag 29.01.2015). In Folge der Aufhebung der Wechselkursbindung des Schweizer Franken gegenüber dem Euro durch die Schweizer National Bank (SNB) sowie die neuen Geldpolitischen Maßnahmen der EZB (QE) mit einem monatlichem Anleihenaufkaufprogramm von 60 Mrd € bis mindestens September 2016, kam es an den weltweiten Aktien-, Währungs- und Rentenmärkten zu erheblichen Verwerfungen.
Der Euro verlor durch die o.g. Überraschung der SNB gegenüber allen Währungen teilweise sehr signifikant an Wert und fiel z.B. gegenüber dem US-Dollar auf ein 9-Jahrestief. Der deutsche Aktienindex (DAX) stieg auf Grund der EZB Maßnahmen auf ein neues Allzeithoch und ist auf allen technischen Indikatoren extrem überkauft und damit stark korrekturgefährdet.
An dieser Stelle weisen wir daraufhin, dass diese Bewegungen rein künstlich sind und die Unternehmensgewinne leider nicht mit steigen. Diese Blase wird in der Erläuterung zu den EZB-QE-Maßnahmen hier auch grafisch dargestellt. (EZB verschenkt 1,2 Billionen Euro. Nicht für die Bürger.)
Kunst selber ist zwar nicht vergänglich, jedoch wird den meisten schnell auffallen, dass das was gar nicht da ist, auch nicht bleiben kann. Nicht alles was künstlich ist, ist auch gleichzeitig Kunst.
Schwache Wirtschaftsdaten und die verstärkte Unsicherheit durch die neue griechische Regierung, die zu größerer Instabilität im gesamten Eurowährungsraum führen kann, werden aktuell von deutschen Aktien nicht negativ eingepreist. Noch nicht.
Während das Staatsbankrottrisiko für Griechenland auf über 70% Wahrscheinlichkeit anwächst, erkennen Investoren in deutschen Aktien dieses Risiko noch nicht, was uns zu folgenden Transaktionen veranlasst.
Auf kurzfristiger Basis wird die Absicherungsquote entsprechend erhöht bis die Kurse im Dax sich wieder auf ein fundamental vernünftiges Niveau eingependelt haben. Danach wird die Absicherungsquote im db x-trackers ShortDax x2 WKN: DBX0BY wieder reduziert, um strategische Liquidität für antizyklische Zukäufe zur Verfügung zu stellen.
Die Liquidität für den Kauf nehmen wir aus dem Abaris Conservative Equity – Global Strategy WKN: A1JR97, der sich aktuell auf einem Allzeithoch befindet. !Antizyklische Rotation! Der Fonds hat in den vergangenen Monaten hervorragende Arbeit geleistet und stellt nun bei Höchstkursen strategisch wichtige Liquidität zur Verfügung. In den defensiver ausgerichteten FondsStrategien SJB Liquidität und SJB Substanz bleibt der Fonds als stabile Basis übergewichtet.
Durch die heftigen Währungsentwicklungen nutzen wir ebenfalls die Situation den starken US-Dollar einzupreisen und sichern diese Währungsgewinne ab indem wir beim Nordea-1 Brazilian Equity Fund WKN:A1JP0T die Gewinne realisieren (+ 10%) und die Tranche des Fonds in die EUR-Variante tauschen (vorher USD-Tranche). Die brasilianischen Aktien befinden sich weiterhin auf sehr günstigen und historisch niedrigen Niveaus, so dass die langfristige Aktienfonds-Position weiterhin aufrecht erhalten wird, jedoch die Gewichtung des Aktienfonds zwischen 6-7% am Portfolio bestehen bleibt.
Der US-Dollar hat in den vergangenen Monaten über 20% zum Euro aufgewertet und liegt wie beschrieben auf 9 Jahreshöchstständen. Eine Gegenbewegung ist wahrscheinlich und bereits eingetreten. Zudem gibt es schon jetzt gewichtige offizielle Stimmen aus den USA, die gegen den starken US-Dollar sind. Dieser dämpft die ohnehin schon nicht überzeugenden Exporte der USA und lässt die stark negative Leistungsbilanz des Landes weiter schwächen.
Die Aufhebung der Wechselkursbindung beim Schweizer Franken zum Euro war wie ein Startschuss für die Entwicklung der Edelmetalle. Gold, Silber und deren Aktien können seit Jahresbeginn bereits überdurchschnittlich zulegen. Gold steigt auf Euro-Basis um über 15%. Silber um knapp 23%. Der Edelmetallaktienfonds Craton Capital Precious Metal Fund WKN:A0F412 steigt seit Jahresbeginn um mehr als 20% währen der Stabilitas Silber+Weissmetalle WKN:A0KFA1 um über 28% steigen kann. (Jeweils seit Jahresbeginn und per Stichtag 29.01) Die Fondspositionen werden unverändert beibehalten, da sich die Kurse der Aktien in der Breite des Marktes weiterhin auf 30-Jahres Tiefständen befinden. (In Relation zum Gold- und Silberpreis)
Wir erwarten bei den Edelmetallpreisen nach einer Konsolidierung des starken Anstieges eine weitere positive Welle.
Bei deutschen Aktien gehen wir von einer kurzfristigen Korrektur aus und nehmen die US-Dollar Gewichtung durch den starken Anstieg etwas zurück, wenn auch das FondsPortfolio weiterhin durch Nicht-Euro-Währungen dominiert bleibt. Eine Eskalation der Griechenlandkrise und ein etwaiger Austritt des Landes aus der Währungsunion, würden den Euro um weitere 5-10% gegenüber ausländischen Währungen schwächen.
Die aktuelle Portfoliogewichtung stellt sich dementsprechend wie folgt dar:
6,60 % Nordea Brazilian Equity WKN:A1JP0T
16,40% db x-trackers 2x SHORTDAX ® Daily ETF 1C WKN:DBX0BY
13,20% Nestor Australien Fonds WKN:570769
0,00% Abaris conservative Equity Global Strategy WKN:A1JR97
23,40% Craton Capital Precious Metal B WKN:A0F412
5,30% BB African Opportunities B EUR WKN:A0RP3D
6,80% db x-trackers FTSE Vietnam ETF WKN:DBX1AG
11,00% SPI Bangladesh Fund – I WKN: A1JU42
6,30% Structured Solutions Lithium Index Strategie Fonds WKN: HAFX4V
11,00% Stabilitas Silber+Weissmetalle WKN:A0KFA1
