Durch die politische Situation in den USA, die Unsicherheit im Fall Nordkorea und nicht zuletzt die wirtschaftliche Erholung Europas haben sich an den Währungsmärkten einige Trends geändert.
Der Euro kannte im Vergleich zum USD und Schweizer Franken bis vor Kurzem nur die Richtung gen Süden. Vor allem die Zahlen zur wirtschaftlichen Erholung der Peripherieländer und die Ankündigung der EZB, langfristig über eine Abkehr von der ultralockeren Geldpolitik nachzudenken, haben den Euro in den letzten Tagen ansteigen lassen. Die Ereignisse in Ostasien, die klar als Drohung Nordkoreas gegen die USA verstanden werden müssen, haben diese Entwicklung verstärkt.
Vor diesem Hintergrund trennen wir uns von den Anleihen in CHF im Pictet CHF Bonds WKN A0LCCW. Stattdessen kommt der DNB High Yield A Eur WKN A2AJDN neu ins Portfolio mit einer Gewichtung von 8%. Der Fonds investiert in kurzlaufende Hochzinsanleihen vor allem in Skandinavien und Großbritannien, wobei eine Absicherung gegenüber dem Euro statt findet. Dieses Segment werten wir als interessant, da hier die Zinsraten mit ca. 4% profitabel sind und die Ausfallquoten in den letzten Monaten ebenfalls konstant niedrig.
Die übrigen 7% werden für Nachkäufe bestehender Positionen verwendet: 1% in den Assenagon Multi Asset Protect WKN A140LS und 6% in den Fidelity Flexible Bond Fund A (EUR) Hedged WKN A2ASBZ.
Damit ist das Portfolio unabhängiger von Währungsschwankungen geworden, gleichzeitig ist die Anleihequote auch weiterhin hoch.
Alle weiteren Positionen werden an die aktuelle Gewichtung in den Portfolios angepasst.
Daraus resultiert insgesamt nachfolgende zum 05.09.2017 aktualisierte FondsAllokation in der Strategie SJB Defensiv Int Z 8+:
10,00% Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A WKN: A1CV2R
17,00% Abaris Conservative Equity – Global Strategy A EUR WKN: A1JR97
15,00% Craton Precious Metals Fund D WKN: A14S65
10,00% Pictet Emerging Local Currency Debt WKN: A0ML2E
5,00% Pictet Latin American Local Currency Debt WKN: A0Q17D
10,00% Bellevue BB Global Macro B Eur WKN: A1CW3N
10,00% Petercam L Bonds Emerging Markets Sustainable WKN A1T68G
10,00% Fidelity Flexible Bond Fund A (EUR) Hedged WKN A2ASBZ
5,00% Assenagon Multi Asset Wertsicherung WKN A140LS
8,00% DNB High Yield A Eur WKN: A2AJDN
