Tagesarchiv

 ECP | Luxemburg, 30.10.2020 Recently we came across a couple of articles formulating cases either “for” or “against” value investment. True to their style of financial journalism, authors bucketed the entire investable universe based on a few fundamental metrics and ran all sorts of academic analysis based on lowly valued deciles to put forth their respective arguments. But is this all there to value investment? Or Is this how value investors approach investing? We do not think so.

 ECP | Luxemburg, 21.02.2020 In my career as a stock-picker and value investor, I considered dispersion as my friend. The higher the dispersion of stock prices and valuations, the more opportunities are available for the long-term investors chasing bargains of solid companies at momentarily depressed valuations. The foundations of value investing Benjamin Graham laid down in the beginning of the 30’s of last century has been a very successful strategy up to the financial crisis02. Since, his strategy unfortunately became …

 ECP | Luxemburg, 27.09.2019 Ein Argument, das wir oft hören, warum Value-Investing nicht mehr relevant ist, ist die wachsende Bedeutung von immateriellen Vermögenswerten in den heutigen Unternehmen. Als Benjamin Graham, der Vater des ValueInvesting, zunächst seine Anlagegrundsätze anwendete, untersuchte er den  Liquidationswert eines Unternehmens. Er bewertete anhand der Buchhaltungszahlen, wie viel Bargeld für ihn als Aktionär übrigbleiben würde, wenn das materielle Vermögen eines Unternehmens verkauft und alle Schulden getilgt würden.

ECP | Luxemburg, 07.12.2018 „In the short-term markets are a voting machine, in the long-term a weighing machine“, ist eines unserer Lieblingszitate von Benjamin Graham das leider schwierig auf Deutsch zu übersetzen ist.

 SJB | Korschenbroich, 06.07.2015. Der überragende Investmenterfolg von Berkshire Hathaway wird in der Öffentlichkeit in der Regel mit Warren Buffett verknüpft. Und dieser ist als größter Aktionär, Vorsitzender und Hauptentscheidungsträger zweifelsohne die zentrale Figur. Dennoch darf nicht übersehen werden, dass er seit Anfang der Sechziger Jahre von einem kongenialen Partner wesentlich beeinflusst wird: Charles Thomas (genannt „Charlie“) Munger, der seit 1978 auch offiziell als stellvertretender Vorsitzender fungiert. Wesensfremde mit einem Ziel: Buffett und Munger sind auf den ersten Blick sehr …

 Warburg | Hamburg, 19.06.2015. Spätestens seit den Erfolgen von Warren Buffet ist auch mittelmäßig interessierten Investoren das Thema Value-Investing durchaus ein Begriff. Insbesondere im Rahmen der Aktienselektion geht es darum, Titel zu identifizieren, die günstig bewertet sind und dementsprechend ein größeres Kurspotenzial aufweisen sollten als der Gesamtmarkt. Die theoretischen Grundlagen für diesen Investmentstil wurden u.a. schon in den 1930er Jahren von Benjamin Graham und David Dodd in ihrem Buch „Security Analysis“ gelegt. Allerdings wird heute gerne vergessen, dass ausgerechnet Graham als einer der Väter des Value-Investing am Ende …