Politische Börsen haben kurze Beine, heißt es. Im zweiten Quartal tippelten sie aber derart schnell, so dass auf ein Börsenereignis das nächste folgte. Die Wahlen in Italien waren das Event in Europa. Von der Koalition aus Lega Nord und Fünf Sterne-Bewegung kam rasch die Forderung, dass Italien doch einfach 250.000.000.000 Eur an Schulden nicht mehr zurückzahlen solle. Das Thema scheint gegessen zu sein, aber die Unsicherheit bleibt. Gleichzeitig kommen EU und Großbritannien beim Brexit auch nicht weiter, bewegen sich eher noch zurück. Hilfreich sind die Rücktritte in Mays Kabinett dabei auch nicht. Auch die Erkenntnis, dass auch Daimler-Diesel die vorgegebenen Grenzwerte überschreiten, stärkt nicht gerade das Anlegervertrauen in die Wirtschaftsbosse.
Als wäre das alles noch nicht genug Stoff um die Märkte zu bewegen, schwebt über all dem noch US-Präsident Trump mit seinem Handelskrieg. Denn auch wenn er sich die über Gegenmaßnahmen der EU, Chinas und Kanadas ärgert, der Auslöser sind die von den USA beschlossenen Zölle auf Stahl etc.
Unter diesen Maßnahmen litten im Portfolio SJB Klassik Z12+ vor allem die Aktien aus Schwellenländern (Magellan: -5,48%, GAF Emerging Markets: -4,59%, Templeton Emerging Markets: -2,78%) und Deutschland (Fondak: -0,55%, ODDO BHF Frankfurt Effekten Fonds: -0,18%), wohingegen sich der reine Chinafonds Baring Hong Kong China mit 1,51% gegen den Trend stemmen konnte, getragen von einer starken Binnenkonjunktur.
Die global und europaweit investierenden Aktienfonds konnten das Quartal alle positiv beenden, z.B. der DWS Akkumula mit 7,56% und der Fidelity European Growth mit 8,75% Zuwachs. Erfreulich lief das Quartal auch für skandinavische Aktien (DNB Nordic Equities: 4,87%) und US Aktien (Amundi US Pioneer Fund: 7,33%). Dies lässt sich zum Einen durch den stärkeren US-Dollar erklären, liegt aber hauptsächlich am weiteren Anstieg der Technologietitel wie Amazon oder Google. Dementsprechend stach der Invesco Leisure Funds, der unter anderem in diesen Titeln investiert ist, mit einem plus von 14,82% absolut hervor.
Bleibt unter dem Strich ein Plus von 1,87% für die Strategie SJB Klassik Z12+.
Im Betrachtungszeitraum fand nur die turnusmäßige Reallokation des Portfolios statt. Dadurch wurden alle Positionen auf die ursprüngliche Gewichtung zurückgesetzt. Diese antizyklische Rotation bewirkt für diejenigen Fonds, die sich besser als der Durchschnitt entwickelten, automatisch Gewinnmitnahmen.
Jene Fonds, die die in sie gesetzten Erwartungen noch nicht erfüllt haben, wurden entsprechend ebenfalls automatisch nachgekauft und verbilligt.
