Frankfurt am Main, 29. November 2023
Nach langer Pause gingen in den letzten Monaten gleich drei Unternehmen an die Börse: Arm* (Halbleiter, USA), Klaviyo (Digitales Marketing, USA) und Instacart (Lebensmittelzustellung, USA). Alle drei IPOs lagen im oberen Preisbereich und verzeichneten nach der Erstnotierung kräftige Wertzuwächse. „Die jüngsten Börsengänge wecken Hoffnung auf eine Wiederbelebung des seit anderthalb Jahren ruhenden IPO-Marktes“, schreibt Clément Maclou, Aktienportfoliomanager der ODDO BHF Schweiz, in einem aktuellen Marktkommentar. Sein besonderes Interesse gilt dem Börsengang von Instacart, bei dem die Bewertung – wie bei vielen anderen Startups auch – deutlich gesunken war und der daher einige Monate später als geplant über die Bühne ging.
Online-Shoppen bei über 1.400 Partnern
Während das Unternehmen in den USA als Uber für Lebensmittel ziemlich bekannt ist, kennt es hierzulande und im Rest der Welt kaum einer. Die Kunden kaufen ihre Lebensmittel auf der Instacart-Website oder -App, und ein unabhängiger Zusteller holt sie dann in dem von ihnen gewählten Geschäft ab, das auf einer Liste von mehr als 1.400 Partnern steht, darunter Kroger, Dollar Tree oder Costco. „Diese Einzelhandelspartner repräsentieren mehr als 85 % des US-Lebensmittelmarktes und mehr als 80.000 Geschäfte“, so der Portfoliomanager.
Lieferdienste mit Potenzial
„Derzeit ist Instacart der führende Akteur auf dem Markt für Online-Lebensmittelhandel“, merkt der Portfoliomanager an. Das Unternehmen hat einen Kundenstamm von 7,7 Mio. Nutzern, die jeden Monat einkaufen und in der ersten Hälfte des Jahres 2023 fast 1,5 Mrd. US-Dollar ausgegeben haben. Obgleich aktuell nur etwa 12 % der Lebensmittelkäufe online getätigt werden, schätzt McKinsey, dass sich die Online-Durchdringung schon bald verdoppeln könnte.
Rundumpaket für Einzelhändler
Instacart bietet neben seinem Online-Geschäft auch alle Dienstleistungen für Einzelhändler an, die sie in ihrem Offline- und Online-Geschäft benötigen und gleichzeitig das Kundenerlebnis verbessern: Das geht vom Instacart Marketplace, auf dem Nutzer bei Einzelhändlern oder über ihre App einkaufen können, bis hin zur Instacart Enterprise Platform, die Einzelhändlern hilft, ihre Websites, Apps und Geschäfte zu betreiben. „Instacart bietet aber auch innovative Technologien für den stationären Einzelhandel an, die die Effizienz und das Einkaufserlebnis verbessern: intelligente Einkaufswagen, mobile Kassen und elektronische Regaletiketten.“ Nicht zu vergessen ist auch das umfassende Werbegeschäft, welches Instacart für tausende von Marken betreibt.
Bewertung vor IPO deutlich gesunken
Im Vorfeld des Börsengang hat Instacart seine Bewertung von rund 40 auf 10 Milliarden US-Doller gesenkt, obwohl das Unternehmen in diesem Jahr erstmals Gewinne auswies. „Das Ergebnis verbesserte sich also von einem Nettoverlust in der ersten Hälfte des Jahres 2022 zu einem positiven Nettogewinn in der ersten Hälfte des Jahres 2023“, betont Clément Maclou. Auch das in der Türkei ansässige Start-up für Lebensmittellieferungen ‚Getir‘ senkte seine Bewertung Anfang letzten Jahres von 11,8 Mrd. US-Dollar auf 2,5 Mrd. US-Dollar im Vorfeld einer Kapitalerhöhung.
Börsengang als positiver Wendepunkt für FoodTech-Investitionen
„Instacart ist einer der weltweiten Innovationsführer im Bereich der Lebensmittellieferung, aber auch bei digitalen Dienstleistungen wie dem Online-Marketing“, schreibt Maclou. Der Börsengang des Unternehmens sei bedeutend, auch wenn es sich um ein rein nordamerikanisches Unternehmen handelt, das in Europa nicht vertreten ist. Die Marktreaktion auf diesen speziellen Börsengang könnte einen Wendepunkt für eine positivere Stimmung rund um FoodTech-Investitionen bilden, so der Experte von ODDO BHF. Der Lebensmittel- und Getränkeriese Pepsico habe bereits sein Interesse signalisiert und eine Investition von 175 Mio. US-Dollar in Instacart angekündigt.
* Keines der vorgenannten Unternehmen stellt eine Anlageempfehlung dar.
Über ODDO BHF Asset Management
Mit einem verwalteten Vermögen von 57 Mrd. EUR per 30. Juni 2023 und 4 Investmentzentren in Paris, Düsseldorf, Frankfurt und Luxemburg ist ODDO BHF AM einer der führenden Vermögensverwalter in Europa. Das Unternehmen ist Teil der 1849 gegründeten deutsch-französischen Finanzgruppe ODDO BHF und umfasst ODDO BHF AM GmbH in Deutschland, ODDO BHF AM SAS und METROPOLE Gestion in Frankreich sowie ODDO BHF AM Lux in Luxemburg. ODDO BHF AM bietet institutionellen Kunden und Vertriebspartnern Lösungen zur Anlage in Aktien, Anleihen und Asset-Allocation-Produkten sowie im Bereich Private Equity und Private Debt. Im Zentrum stehen dabei die Nähe zu den Anlegern und ein genaues Verständnis ihrer Bedürfnisse. Hierzu ist ODDO BHF AM in den wichtigsten europäischen Städten präsent und verfügt über eine profunde Kenntnis der Märkte, in die die Verwaltungsgesellschaft investiert. Der Anlagestil von ODDO BHF AM ist geprägt von einem auf Langfristigkeit angelegten, aktiven Investmentansatz mit dem Ziel, für die Kunden langfristig und nachhaltig Wert zu schöpfen. ESG-Integration, Ausschlüsse und Active Ownership sind die 3 Säulen unserer Nachhaltigkeitsstrategie. Deren Qualität und Zuverlässigkeit spiegelt sich in der Zertifizierung unserer Fonds durch unabhängige Stellen mit den entsprechenden Siegeln wider. Somit erhalten Kunden Zugang zu einer breiten Palette an nachhaltigen Finanzlösungen in sämtlichen Anlageklassen.
www.am.oddo-bhf.com
