Matthews Asia | London, 20.11.2023.
Die Asien- und Schwellenländerexperten von Matthews Asia gehen davon aus, dass die Aussichten für China „zumindest kurzfristig wahrscheinlich schwierig bleiben werden“. Das bedeute jedoch nicht, dass Anleger keine erfolgreichen Investitionen mehr in China finden könnten, erklären Vivek Tanneeru, Portfoliomanager, und David Dali, Head of Portfolio Strategy, in ihrem aktuellen Marktkommentar. „Dazu bedarf es aber eines differenzierten Ansatzes, der sich auf gut geführte Unternehmen konzentriert, die nicht im Scheinwerferlicht geopolitischer oder sektoraler Herausforderungen stehen“, sagt Tanneeru.
Solche Unternehmen gebe es in innovativen Sektoren, die für Chinas Binnenmarkt wichtig sind, ebenso wie in Schwellenländern, die entscheidend zu Chinas Wachstum mit beitragen. Tanneeru ist sowohl für den Matthews Asia Sustainable Future Fund, einen Artikel-9-Fonds, als auch für den kürzlich aufgelegten Matthews Emerging Markets Discovery Fund verantwortlich.
„Chinas Aktien machen immer noch 30 Prozent des MSCI EM aus“
„China hat sich für die Anleger nicht bewährt“, gibt Dali unumwunden zu: Die Aktienmärkte des Landes lägen in diesem Jahr im Minus, und andere Schwellenländer hätten besser abgeschnitten als China, insbesondere Indien und Mexiko. „Und es gibt nicht viele eindeutige Anzeichen dafür, dass sich das Schicksal Chinas in naher Zukunft wenden könnte“, so der Strategiechef.
Doch wenn man sich allein das schiere Ausmaß der chinesischen Volkswirtschaft vor Augen führe, so sei Matthews Asia der Meinung, dass es dort eine Fülle von Qualitätsunternehmen gebe. „Vergessen wir nicht, dass China nach wie vor im Zentrum des globalen Wirtschaftswachstums steht und seine Aktien rund 30 Prozent des MSCI Emerging Markets Index ausmachen“, sagt Dali.
In drei Schritten Qualitätsunternehmen aufspüren
Um solche Qualitätsunternehmen zu finden, die nur in begrenztem Maße den makroökonomischen und externen Herausforderungen Chinas ausgesetzt sind, gehen die Experten von Matthews Asia deshalb in drei Schritten vor.
Der erste Schritt besteht darin, grundsätzlich dazu bereit zu sein, in weniger bekannte, innovative Unternehmen zu investieren, die nicht im Fadenkreuz der chinesischen Aufsichtsbehörden stehen oder die einer negativen Stimmung aufgrund geopolitischer Spannungen zwischen China und dem Westen ausgesetzt sind.
Im nächsten Schritt betrachten die Fondsmanager die Arten von Firmen näher, die sich unter diesen Filtern gut behaupten und florieren. „Häufig stellen wir fest, dass viele dieser Unternehmen in innovativen Segmenten tätig sind, die in erster Linie der chinesischen Binnenwirtschaft dienen, etwa erschwinglicher Wohnraum, Gesundheitswesen, alternative Energien, Automatisierung, Freizeit/Unterhaltung sowie Konsumgüter und Dienstleistungen“, erklärt Tanneeru. Solche Unternehmen seien auch weniger anfällig für die globale zyklische Nachfrage und die Launen internationaler Anleger.
Schließlich folgt im dritten Schritt die aktive Aktienauswahl auf der Basis einzelner Unternehmen und ihrer Fundamentaldaten, etwa die adressierbaren Marktchancen, Wettbewerbsvorteile, Geschäftsmodelle und die Qualität des Managements. Alternativ dazu können Anleger auch mehr sektorale oder thematische Strategien verfolgen, zum Beispiel im Bereich der Energiewende oder der künstlichen Intelligenz (KI).
Sie finden den ausführlichen Kommentar der beiden Experten hier („The Hidden Dragon“).
Über Matthews Asia
Matthews Asia ist ein unabhängiger, in Privatbesitz befindlicher Vermögensverwalter, der 1991 in der Überzeugung gegründet wurde, dass die Schwellenländer ein außergewöhnliches langfristiges Wachstumspotenzial bieten. Als vertrauenswürdiger und erfahrener Ratgeber für diese Märkte verfolgt das Unternehmen einen langfristigen, fundamentalen Investmentansatz, um hochdifferenzierte Portfolios mit Schwerpunkt auf den Schwellenländern, Asien und China zu konstruieren. Matthews Asia verwaltet das Vermögen von Institutionen, Beratern und Privatanlegern auf der ganzen Welt in Form von Separately Managed Accounts, Investmentfonds und aktiven ETFs. Weitere Informationen über Matthews lesen Sie unter: matthewsasia.com.
