Der Structured Solutions – Next Generation Resources Fund (WKN HAFX4V) war im vergangenen Handelsjahr die mit Abstand erfolgreichste Position in der SJB Verwaltungsstrategie SJB Surplus Z 15+ und lieferte einen positiven Performancebeitrag von +53,24 Prozent in Euro. Ein perfekter Anlass für FondsManager und Rohstoffexperte Tobias Tretter, einen Rückblick auf 2017 mit einem Marktausblick für das gerade begonnene Jahr zu verbinden. Der Marktstratege von Commodity Capital berichtet, wie sich die Rohstoffmärkte insgesamt entwickelt haben und gibt einen Ausblick auf die zu erwartenden Entwicklungen im Sektor der Basismetalle sowie Edelmetalle in 2018. Den zweiten Teil des topaktuellen Marktausblicks finden SJB FondsInvestoren hier.
Basismetalle vor einem neuen Aufschwung
Neben Nickel bleibt Zink weiterhin einer unserer Favoriten, da es trotz der erheblich gestiegenen Zinkpreise noch keine neuen Projekte in die Produktion schaffen konnten. Ebenfalls positiv sehen wir Kupfer, welches erst jetzt ein neues 3,5-Jahreshoch erklimmen konnte. Selbst eine stabile Nachfrage wird innerhalb des Sektors zu Komplikationen führen, da es schlicht keine bzw. kaum neue Projekte gibt und die Pipeline an neuen, großen Projekten ziemlich leergefegt ist.
Das Schattendasein der Edelmetalle!
Die Edelmetalle traten trotz positiver Fundamentaldaten im vergangenen Jahr auf der Stelle und die Exploration liegt weiterhin brach. Dies ist umso erstaunlicher, da die Unternehmen bei einem Goldpreis von 1.200 bzw 1.300 USD je Unze sehr gesunde Margen verdienen könnten und es sehr lukrativ erscheint, neue Projekte zu untersuchen. Wie wir aus vielen Gesprächen mit den Majors innerhalb des Sektors erfahren konnten, ist es für sie derzeit extrem schwierig, neue Projekte ausfindig zu machen. Die aktuelle Situation sorgt branchenweit für Kopfzerbrechen. Investoren lassen den Sektor aktuell weitestgehend links liegen und allokieren verfügbare Mittel in andere Sektoren. Wir sehen dies aktuell als einen Fehler an und stufen die Aussichten für Edelmetalle derzeit als hervorragend ein. Die Aktienpreise sind trotz des geringen Interesses sehr stabil und es gibt relativ wenig Verkaufsdruck. Für uns hat es den Anschein einer gespannten Feder, und es bedarf wahrscheinlich nur eines kleinen Anstoßes, um einen neuen Aufwärtszyklus bei den Edelmetallunternehmen zu verursachen. Dabei sehen wir die Explorations- und Entwicklungsunternehmen in der Pole Position, welche in politisch stabilen Ländern agieren und über ein Projekt verfügen, welches mittelfristig über 100.000 Unzen Gold bei Rohstoffreserven für wenigstens 10 Jahren verfügt. Die Situation bei Silber ist vergleichbar, wobei es hier in den vergangenen Jahren zu noch weniger Explorationstätigkeit gekommen ist.
Wir sehen uns für 2018 sehr gut aufgestellt und erwarten neben einem weiteren guten Jahr für Batteriemetalle insbesondere bei Edelmetallen eine positive Überraschung.
