Die Volatilität an den Aktienmärkten ging im November zurück, da sich die Sicht auf die wirtschaftliche Erholung vom Coronavirus mit positiven Nachrichten zu Impfstoffen von Moderna, Pfizer und AstraZeneca verbesserte. Die Anleger reagierten auch positiv auf die US-Wahl und die anscheinend geordnete Regierungsübergabe an die Demokraten. Der DNB Technology Fund (WKN A0MWAN, ISIN LU0302296495) verzeichnete im Monatsverlauf eine positive Wertentwicklung von +10,52 Prozent, was deutlich oberhalb der Benchmark lag. DNB-FondsManager Anders Tandberg-Johansen analysiert in seinem Monatsbericht für November die Marktentwicklungen im Detail und berichtet, zu welchen Einzeltiteln es die größten Neuigkeiten gab. Der Marktexperte fasst die wichtigsten Tendenzen aus dem globalen Technologiesektor für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus zusammen.
Marktkommentar
Die Volatilität an den Aktienmärkten ging im November zurück, da sich die Sicht auf die wirtschaftliche Erholung vom Coronavirus mit positiven Nachrichten zu Impfstoffen von Moderna, Pfizer und AstraZeneca verbesserte. Die Anleger reagierten auch positiv auf die US-Wahl und die anscheinend geordnete Regierungsübergabe an die Demokraten. Der VIX Index, ein übliches Maß für die Volatilität an den US-Börsen, lag im Monatsdurchschnitt bei einem Wert von 27 und beendete den Monat mit 21, wobei letzterer mit seinem langfristigen Durchschnitt in Einklang steht.
Performance
Die Strategie erzielte im Berichtsmonat eine positive absolute Rendite, die die Benchmark deutlich übertraf. Zu den erwähnenswerten Faktoren zählten Orange und Deutsche Telekom, die einen positiven Beitrag leisteten, während JustEatTakeaway einen negativen Beitrag lieferte. Die Aktien der europäischen Telekommunikationsbetreiber Orange und Deutsche Telekom waren beide im Laufe des Monats stark, nachdem die Quartalsberichte beider Unternehmen besser als erwartet ausfielen. Im Laufe des Monats erreichte Orange zudem einen bedeutenden Steuervergleich mit der französischen Regierung. Die Aktien der Essensbestellplattform JustEatTakeaway fielen aufgrund von Befürchtungen über einen verstärkten Wettbewerb in den USA. Der Konkurrent DoorDash beantragte seinen Börsengang. Im Laufe des Monats trennten sich die Anleger auch von Unternehmen, die im Zuge der positiven Impfstoffnachrichten einen Aufschwung ihres Geschäfts erlebt haben.
Anlagehorizont
Die Technologie-, Medien- und Telekommunikationssektoren zeichnen sich durch starke, stabile Erträge aus. Die Zinssätze befinden sich auf einem niedrigen Niveau und es gibt eine Reihe von strukturellen Wachstumstreibern in den Sektoren. Unserer Meinung nach wurde in den letzten Jahren zu wenig in die IT- und Telekommunikationsinfrastruktur investiert, was nach unserer Einschätzung die Grundlage für ein gutes Wachstum in der Zukunft bildet. Das Anlageuniversum verändert sich ständig und neue Geschäftsmodelle entstehen auf Kosten der alten. Dies schafft eine solide Grundlage für einen aktiven und opportunistischen Ansatz bei der Aktienauswahl.
