Im April blieb die Volatilität an den Aktienmärkten hoch und lag mit 25 Prozent über ihrem langfristigen Durchschnitt. In diesem angespannten Marktumfeld verzeichnete der DNB Technology Fund (WKN A0MWAN, ISIN LU0302296495) eine Rendite von -2,59 Prozent und liegt seit Jahresbeginn mit einem vergleichsweise moderaten Minus von 6,55 Prozent gut auf Kurs (Vergleichsindex: -15,21 Prozent). DNB-FondsManager Anders Tandberg-Johansen analysiert in seinem Monatsbericht für April die Marktentwicklungen im Detail und berichtet, welche Einzeltitel sich am stärksten präsentierten. Der Marktexperte fasst für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus die wichtigsten Themen und Trends aus dem globalen Technologiesektor zusammen.
Marktkommentar
Die Volatilität an den Aktienmärkten war im April weiterhin hoch. Der VIX-Index, ein gängiges Maß für die Volatilität an den US-Börsen, lag im Monatsdurchschnitt bei 25 und damit über seinem langfristigen Durchschnitt.
Fondskommentar
Die Strategie verzeichnete im Berichtsmonat eine negative absolute Rendite, die jedoch deutlich besser war als die der Fondsbenchmark. Zu den bemerkenswerten positiven Beiträgen im Long Book gehörten Deutsche Telekom, Western Digital und PTC. Zu den negativen Beiträgen gehörten TakeTwo, Stillfront und Amazon. Die Aktien des Telekommunikationsbetreibers Deutsche Telekom waren im Monat stark, nachdem ihre US-Tochter T-Mobile einen soliden Q1-Bericht vorgelegt hatte und für das europäische Geschäft im Mai ein solider Q1-Bericht erwartet wurde. Die Aktien des Speicherunternehmens Western Digital entwickelten sich gut, nachdem die Quartalsergebnisse und der Ausblick über den Erwartungen lagen, angetrieben von der Cloud- und Rechenzentrumsnachfrage und trotz des Gegenwinds durch COVID-bedingte Sperrungen in China und auf Makroebene. Die Aktien des Industriesoftwareunternehmens PTC waren ein weiterer starker Performer, nachdem die Quartalsergebnisse und der Ausblick die Erwartungen übertroffen hatten. Die Aktien der Videospielunternehmen TakeTwo und Stillfront verzeichneten einen schwachen Monat aufgrund des anhaltend langsameren Marktwachstums und der Unsicherheit darüber, wann das Wachstum zurückkehren wird. Die Aktien des Cloud- und E-Commerce-Unternehmens Amazon waren ein weiterer schwacher Performer, nachdem sie Quartalsergebnisse und Prognosen vorlegten, die den Erwartungen für das Cloud-Geschäft entsprachen, aber schwächer als die Erwartungen für das ECommerce-Geschäft waren.
Ausblick
Die Technologie-, Medien- und Telekommunikationssektoren zeichnen sich durch starke, stabile Erträge aus. Die Zinssätze sind niedrig und es gibt mehrere strukturelle Wachstumstreiber in den Sektoren. Unserer Meinung nach wurde in den letzten Jahren zu wenig in die IT- und Telekommunikationsinfrastruktur investiert, und wir glauben, dass dies die Grundlage für ein gutes Wachstum in der Zukunft bildet.
Das Anlageuniversum verändert sich ständig und neue Geschäftsmodelle entstehen auf Kosten der alten Unternehmen. Dies schafft eine solide Grundlage für einen aktiven und opportunistischen Ansatz bei der Aktienauswahl.
