SJB | Korschenbroich, 23.06.2022.
Nach einer längeren Phase fallender Märkte im April und teilweise noch im Mai gibt es seit Ende des Monats Anzeichen für einen leichten Aufwärtstrend an den globalen Aktienmärkten. Die Zinserhöhungen der Fed haben sich in leicht rückläufigen Inflationszahlen niedergeschlagen. Ein verbessertes Marktumfeld für den DNB Disruptive Opportunities (WKN A2PS58, ISIN LU2061961145), der hauptsächlich in Aktien von Unternehmen investiert, die im Bereich bahnbrechender Technologien tätig sind und von den disruptiven Entwicklungen der Zukunft profitieren. Der von Marktstratege Audun Wickstrand Iversen gemanagte Fonds verzeichnete im Berichtsmonat Kurseinbußen von 4,83 Prozent. Der DNB-FondsManager analysiert in seinem Monatsbericht für Mai die Marktgeschehnisse im Detail und fasst für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Surplus die wichtigsten Entwicklungen aus den Sektoren Kommunikation, Informationstechnologie, Gesundheitswesen, erneuerbare Energien und Energieeffizienz zusammen, die gemeinsam die Eckpfeiler des FondsPortfolios bilden.
Marktkommentar
Nach einer längeren Phase fallender Märkte im April und teilweise noch im Mai gibt es seit Ende Mai Anzeichen für einen leichten Aufwärtstrend. Die Zinserhöhungen der Fed haben sich schließlich in den leicht rückläufigen Inflationszahlen vom April niedergeschlagen. Die Inflation in den USA ist seit August letzten Jahres nicht mehr zurückgegangen, aber von März auf April sank der Kern-VPI von 6,43 % auf 6,15 % (FRED). Sowohl der MSCI World als auch der S&P 500 (USD) beendeten den Monat Mai mehr oder weniger unverändert gegenüber April. Der CBOE Volatilitätsindex (VIX) fiel im Mai um 21,6 % (FRED).
Fondskommentar
Der Fonds investiert weltweit in fünf Anlagekategorien. (1) Digitalisierung (2) Urbane Mobilität (3) Maschinelle Revolution (4) Demografie und (5) The Green Shift. Der Fonds investiert breit gestreut an den weltweit größten Börsen und Branchen auf der Suche nach disruptiven Chancen, die sich aus einem Wandel in den Bereichen Technologie, Regulierung und Verbraucherverhalten ergeben. Wir haben den Einbruch der weltweiten Aktienmärkte im April als Gelegenheit gesehen, in Unternehmen mit günstigen Preisen zu investieren (Criteo, AGCO, Technip). Wir besitzen auch etablierte Unternehmen in Bereichen mit strukturellem Wachstum (First Solar, Fanuc, Siemens, Emerson, Sunrun, IGO), kleinere Unternehmen, die möglicherweise vor einem technologischen und marktwirtschaftlichen Durchbruch stehen und von denen wir annehmen, dass sie einen schnellen Cashflow erzielen (Nanoform, Salmon Evolution, Spinnova, Idex), sowie Unternehmen mit zukünftigen, disruptiven Geschäftsmodellen, an die wir glauben (eine Reihe kleinerer Unternehmen). Der gemeinsame Nenner ist, dass sie aus unserer Sicht alle Teil des strukturellen Wachstums sind, welches die disruptiven Möglichkeiten schafft.
Ausblick
Wir sehen mehrere Anzeichen dafür, dass die Inflation in den USA ihren Höhepunkt erreicht. Wir gehen davon aus, dass wir im Herbst dieses Jahres sogar einen Rückgang erleben werden. Sinkende Inflationszahlen, die Aufwertung des Dollars, der Anstieg der Lagerbestände im vergangenen Jahr und fallende Preise für US-Immobilien, Gebrauchtwagen und Arbeitskräfte sind einige Faktoren. Kurzfristig sollten wir jedoch mit einer gewissen Volatilität und weiteren Zinserhöhungen rechnen. Wir werden die Inflationszahlen und die Zinsentscheidungen der Fed (nächste Sitzung vom 14. bis 15. Juni) aufmerksam verfolgen.
