“Der eine wartet, bis die Zeit sich wandelt, der andere packt sie kräftig an und handelt.”
Dante Alighieri
Den auch von Dante stammenden sieben Kreisen der Hölle sind wir bei Rohstoffanlagen nun entstiegen und Anleger profitieren weiter vom Trend der steigenden Bewertungen.
Lesen Sie folgend den Juli-bericht von Markus Bachmann, Manager der FondsEmpfehlung Craton Global Resources Fund WKN A0RDE7 in den Verwaltungsstrategien SJB Stars Z9+ und SJB Substanz Z5+.
Die starke Renditeentwicklung des Vormonats und somit des gesamten Jahres setzte sich während der Berichtsperiode weiter fort. Der Fonds schloss zum Monatsabschluss 16% höher, während sich der Vergleichsindex um 2% verbesserte. Mehrere Faktoren trugen zu diesem guten Ergebnis bei.
Vor allem die Anlagen im Zinksektor erzielten sehr robuste Renditen, wie die Aktien von Trevali Mining und Lundin Mining. Jedoch unterstützen aber auch andere Investitionen in Basismetallproduzenten die weiterhin positive Entwicklung des Fonds. Die Renditeentwicklung seit Jahrebeginn liegt bei knapp 82% und somit signifikant über derjenigen anderer Sektoren.
Der positive Schwung der weltweiten Produktionstätigkeit der letzten Monate hat sich im Juli leicht abgeschwächt. Wie erwartet hat der ”Brexit”-Entscheid des Vereinigten Königreichs vor allem in Europa zu einer zwischenzeitlichen Verunsicherung geführt. Trotzdem kann von einer wirtschaftlichen Flaute nicht die Rede sein. Die globale Produktionstätigkeit bleibt nach wie vor auf Expansionskurs und liegt deutlich über dem Niveau des Vorjahres. Europa und Großbritannien trugen mehrheitlich zur moderaten Verlangsamung bei, und möglicherweise ist dieser Zustand nur von temporärer Natur.
Die Daten aus China verharrten im Vergleich zum Vormonat auf einem vergleichbaren Niveau. Marktbeobachter nennen saisonale Effekte wie auch negative Einflüsse durch extrem schlechte Wetterbedingungen im südlichen Teil des Landes. Tatsache bleibt, dass die weltweite wirtschaftliche Tätigkeit im Vergleich zum Jahresbeginn oder zu 2015 besser aufgestellt ist, und das trägt zum positiven Umfeld für Rohstoffe bei.
Die meisten Unternehmen haben ihre Quartalszahlen veröffentlicht, und der eingeleitete Trend bestätigt sich: Die Zahlen bessern sich stetig. Die meisten Management Teams haben hinsichtlich Kostenreduktionen und verbesserter Umsetzung der operationalen Vorgaben den Finger nahe am Puls. Eine weitere Steigerung bleibt möglich. Dies reflektiert sich in den Bilanzen, die sich viel gesünder als noch vor 12 Monaten präsentieren. Zur Erinnerung: Noch vor Jahrefrist haben zahlreiche Marktteilnehmer den Bankrott vieler Produzenten als Möglichkeit erachtet. Zudem gewinnt der Free Cash Flow-Zyklus der Unternehmen an Schwung und Nachhaltigkeit.
Wir sind der festen Überzeugung, dass der Sektor erst am Anfang eines nachhaltigen Aufschwungs steht. Operationelle und finanzielle Fortschritte sind dabei entscheidende Faktoren für eine bessere Bewertung der Aktien. Somit wird auch die Ausgangslage für nachhaltige und überdurchschnittliche Dividendenausschüttungen geschaffen. Die Möglichkeit attraktiver Dividendenrenditen des Sektors über die kommenden Jahre sollte von Investoren nicht unterschätzt werden. Der Markt sucht verzweifelt nach Anlagen mit Rendite. Rohstoffproduzenten werden in der Lage sein, diese zu liefern.
Bildlich gesprochen gelang es dem Sektor, sich an den eigenen Haaren aus dem Sumpf zu ziehen, und die wirtschaftliche und finanzielle Grundlage für einen signifikant verbesserten Ausblick wurde erreicht. Die Renditeentwicklung seit Jahrebeginn setzt ein erstes Ausrufezeichen, ist aber mit hoher Wahrscheinlichkeit erst der erste Schritt. Wir erwarten über die nächsten Jahre die Fortsetzung des eingeleiteten Trends.
