Die Weltwirtschaft wird immer stärker von globalen Megatrends wie Digitalisierung, IT-Sicherheit, dem Infrastrukturausbau sowie dem Schwenk zu Erneuerbaren Energien geprägt. Die auf diese Bereiche spezialisierten Unternehmen können langfristig mit überdurchschnittlichen Kursgewinnen aufwarten und stehen deshalb im Fokus von Pictet Asset Management. Aktienstratege Hans Peter Portner, zugleich FondsManager des Pictet Global Megatrend Selection P dy EUR (WKN A0X8JZ; ISIN LU0386885296), liefert in seinem Quartalsbericht per Ende September 2018 Details über die aktuelle Marktlage sowie die jüngsten Veränderungen in der Portfoliostruktur. Hoch interessante Informationen, die nicht nur für Investoren der Strategie SJB Substanz Z 10+ von Interesse sind!
Marktbericht
In den USA erreichte der S&P 500 Index ein Allzeithoch und verzeichnete die beste Quartalsperformance seit 2013. Sein Plus in diesem Jahr summiert sich damit auf über 10%. Unerwartet gute Unternehmensgewinne und ein hohes Volumen an Aktienrückkäufen beflügeln den Markt. Die Erholung des Ölpreises beflügelte Aktien mit Energiebezug, deren Erträge über denen anderer Aktiensektoren lagen. Japanische Aktien verzeichneten mit einem Plus von über 5% die beste Performance unter den Aktienregionen, da der Yen an Wert verlor und die erwarteten zusätzlichen Aktienkäufe seitens der Bank of Japan dazu beitrugen, den Nikkei Index auf den höchsten Stand seit 27 Jahren zu hieven. US-Treasuries verzeichneten den schwächsten Monat seit Januar. Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries stieg kurzzeitig über 3% und damit den höchsten Stand seit vier Monaten, als das höhere Angebot an Staatsanleihen und die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Fed Anleger veranlassten, aus der Anlageklasse umzuschichten. Schwellenmarktaktien gaben auf breiter Front nach, da die Verunsicherung über höhere US-Zinsen und die Besorgnis über Indiens Schattenbankensektor den Mittelabfluss aus der Region beschleunigten. Der US-Dollar beendete den Monat mit einem Plus von 1%. Besonders stark wertete die US-Devise gegenüber dem Yen auf und erreichte ein Neunmonatshoch.
Performanceanalyse
Der Fonds blieb im 3. Quartal hinter dem MSCI World Index (+5,0% in USD) zurück. Die grössten Beiträge zur Performance steuerten die Anlagethemen Gesundheit, Sicherheit, Ernährung, Wasser, Robotik und SmartCity bei, während saubere Energie, Holz, Digitalisierung und Premiummarken negativ zu Buche schlugen.
Portfolio-Aktivität – Über- und Untergewichtungen
Wir nahmen Umschichtungen im Portfolio vor, um die strategische Gewichtung der zugrunde liegenden Themen wiederherzustellen.
Marktaussichten
Für die Weltwirtschaft deuten unsere Konjunkturindikatoren darauf hin, dass die jüngste Verlangsamung fürs Erste überstanden sein könnte. Insgesamt haben sich die Frühindikatoren für die Schwellenmärkte verbessert. Dies geht auf eine deutliche Erholung in China zurück, wo die Lockerung des fiskal- und geldpolitischen Umfelds sowie die jüngste deutliche Abwertung des Yuan das Wachstum unterstützen. Die Industrieländer verzeichnen nach wie vor ein unter dem Trend liegendes Wachstum. Es zeichnet sich allerdings eine gewisse Verbesserung ab (mit Ausnahme der Euro-Zone, die im letzten Monat nachgegeben hat). Das zweite Quartal brachte die beste Ergebnissaison aller Zeiten für US-Unternehmen hervor, aber auch andere Märkte holen allmählich auf – die positive Ergebnisentwicklung macht sich auch im Rest der Welt bemerkbar. Da sich die Gewinnerwartungen von nun an abschwächen, werden Unternehmen, deren Wachstum von langfristigen Megatrends getragen wird, weiterhin herausragen.
Portfoliostrategie
Der Fonds Global Megatrend Selection ist eine einzigartige Anlagelösung für Anleger, die sich bei viel versprechenden und von starken langfristigen Trends getragenen Anlagethemen engagieren möchten. Die Strategie legt in eine Kombination gleich gewichteter thematischer Anlagestrategien von Pictet an: Wasser, Holz, Robotik, Premiummarken, Ernährung, Gesundheit, Digitalisierung, Sicherheit, SmartCity und saubere Energie.
