Frühindikatoren weisen weiter auf eine fortgesetzte Erholung der Weltwirtschaft hin: Die wichtigsten Einkaufsmanagerindizes liegen aktuell fast alle über der Wachstumsschwelle von 50, was den Markt mittelfristig entsprechend stützen sollte. In diesem positiven Marktumfeld passte der StarCapital Long/Short Allocator A EUR (WKN A0RMX2, ISIN LU0425811519) seine Netto-Aktienquote geringfügig nach unten auf 67% an und behielt zugleich die 10%ige Position im Bereich der Edelmetalle bei. StarCapital-FondsManager Manfred Schlumberger analysiert in seinem Monatsbericht für Mai die aktuelle Lage an den Finanzmärkten und berichtet über Änderungen in der Portfoliostruktur des globalen Multi-Asset-Fonds mit Long/Short-Ansatz.
Fundamentale Faktoren: Frühindikatoren liefern derzeit einen klaren Anhaltspunkt für eine Erholung der Weltwirtschaft. Die wichtigsten Einkaufsmanagerindizes liegen aktuell fast alle über der Wachstumsschwelle von 50, was den Markt mittelfristig stützen sollte. Monetäre Faktoren: Um die Wirtschaft zu stabilisieren, wurden weltweit fiskal- und geldpolitische Maßnahmen eingeleitet. Diese Unterstützungen lassen aktuell Inflationsraten deutlich ansteigen und können den Markt durch zukünftig steigende Zinsen frühzeitig belasten. Positionierung der Investoren: Die Kassenbestände vieler Investoren liegen nur noch bei 4%. In den letzten Monaten waren Rekordmittelzuflüsse an die Aktienmärkte zu beobachten. Ein Wechsel der Marktteilnehmer von Anleihen in Aktien könnte weiteren Rückenwind für Aktien liefern.
Psychologische Faktoren: Die Unsicherheit hat sich nach den US-Wahlen deutlich reduziert und nach dem Bekanntwerden mehrerer erfolgreicher COVID19-Impfstoffe mehren sich die Anzeichen, dass Marktteilnehmer (zu) euphorisch sind. Zum Monatsende ist der Fonds in Edelmetallen (10%), Aktien (67%) und Anleihen (3%) investiert. Durch Absicherungen (Verkauf von Aktienindex-Futures) ist das Netto-Aktienmarktrisiko auf 23% reduziert worden. Dies sollte größere Rückschläge verhindern. Seit Strategieanpassung (31.05.2019) liegt der Fonds trotz Corona-Krise mit 4,3% deutlich im Plus und konnte größere Drawdowns vermeiden. Grund für die gute Wertentwicklung im letzten Monat war die positive Kursentwicklung vieler Goldminen, die im Fonds allokiert sind, und die Erholung des chinesischen Aktienmarkts im Mai. Die Schwächephase beider Segmente wurde in den letzten Monate genutzt, um antizyklische Zukäufe zu tätigen.
