Der Craton Capital Global Resources Fund (WKN A0RDE7, ISIN LI0043890743) verzeichnete im Dezember einen starken Wertzuwachs von 13,4 Prozent. Rohstoffexperte Markus Bachmann rechnet damit, dass sich dieser positive Trend für Minenwerte auch im neuen Jahr fortsetzen oder sogar an Fahrt gewinnen wird. Die Gründe dafür: Das Angebot an Rohstoffen bleibt knapp, neue Kapazität bleibt beschränkt, die Bilanzen gesunden weiter. Craton-FondsManager Bachmann berichtet in seinem Monatsreport für Dezember, was sich zuletzt im Portfolio des Craton Capital Resources Fund getan hat. Investoren der Strategien SJB Substanz und SJB Surplus erhalten hier die neuesten Informationen über die im Fonds enthaltenen Metall- und Minenaktien.
Unsere wichtigsten Beobachtungen für den Berichtszeitraum
• Metalle: stärker, Kupfer (+5,3 %) und Nickel (+2,3%) stiegen über den Monatsverlauf. Eisenerz notierte ein Plus von 9,5 %.
• Widerstandsfähig: interessant, dass trotz des sehr schwierigen und vom Handelskonflikt geprägten Umfeld die Rohmaterialpreise eine robuste Preisentwicklung an den Tag gelegt haben. Auch bemerkenswert ist die deutliche Abnahme der weltweiten Lagerbestände von Kupfer, Zink und Nickel über den Jahresverlauf.
• Der wirtschaftliche Ausblick bleibt auch für das kommende Jahr unsicher. Konjunkturprogramme und eine lasche Geldpolitik der Zentralbanken werden auch 2020 spürbar sein => Positiv für Rohstoffe.
• Das wirtschaftliche Umfeld sollte nur bedingt einen negativen Einfluss auf die Rohstoffpreisentwicklung ausüben. Über die vergangenen Jahre fehlten die
Investitionen in neue Kapazität. Die sich abzeichnende Angebotsverknappung wirkt stark Preis stützend.
• Geldpolitik: 10 Jahre äußerst expansiver Geldpolitik und Niedrigzinsen brachten ernüchternde wirtschaftliche Resultate. Eine Abkehr der akkommodativen Geldpolitik der Zentralbanken deutet sich an. Die Rolle der Zentralbanken soll durch eine äußerst expansive Fiskalpolitik ersetzt werden => Negativ für die Börsen, positiv für Rohstoffe.
• Trendwende: das vergangene Jahrzehnt war ein „Traum“ für Aktien- und Rentenmarktanleger. Es verdichten sich die Anzeichen, dass reale Wertanlagen über die nächsten Jahre eine sehr große Rolle spielen werden.
The Craton Capital Global Resources Fund
• Der Fonds verzeichnete im Dezember einen Wertzuwachs von 13,4 % (Vergleichsindex 5,3 %).
• Positiv zu Buche schlugen die Anlagen in Osisko Mining, Impala Platinum, Capstone Mining und EroCopper. Die Übergewichtung von Kupferproduzenten trug positiv zur Renditeentwicklung bei.
• Wir erwarten, dass Anlagen in reale Werte über die nächsten Jahre stark an Bedeutung gewinnen werden. Dazu gehören mit Bestimmtheit Rohstoffanlagen. Dem Renditepotenzial von Aktien- und Rentenmarktpapieren sind beim derzeitigen Stand der Dinge Grenzen gesetzt.
• Der positive Trend für Minenwerte sollte sich im neuen Jahr fortsetzen oder sogar an Fahrt gewinnen. Auf die Anlagethesen wurde in den vergangenen Monaten mehrfach Bezug genommen und diese haben sich im letzten Halbjahr bestätigt: das Angebot an Rohstoffen bleibt knapp, neue Kapazität bleibt beschränkt, die Bilanzen gesunden weiter, Cash Flows nehmen zu, Dividenden sind weit über dem Marktdurchschnitt, Aktienrückkäufe der Firmen, ein hoher Bewertungsunterschied zum Gesamtmarkt wie auch eine tiefe Korrelation zu anderen Aktienwerten.
