Im März wich an den globalen Aktienmärkten die Euphorie vom Jahresanfang inzwischen einer Schockstarre. Während europäische Titel im ersten Quartal zweistellig zulegen konnten, haben ihre US-Pendants kräftig Federn lassen müssen. Zu unsicher scheint, was durch die Trump-Politik für Schaden angerichtet wird. In diesem volatilen Marktumfeld legte der RB LuxTopic – Flex B EUR (WKN A2P6A3, ISIN LU2185964876) insgesamt zu und verzeichnete im ersten Quartal ein Plus von +5,70 Prozent. FondsManager Robert Beer geht in seinem Monatsreport für März der Frage nach, wie man der gegenwärtigen Schockstarre begegnen kann und berichtet zugleich über die Portfolio-Zusammensetzung seines global anlegenden Fonds.
Fondsmanagerupdate RB LuxTopic Flex – Schockstarre und nun?
Während europäische Titel im ersten Quartal zweistellig zulegen konnten, haben ihre US-Pendants kräftig Federn lassen müssen. Die Euphorie vom Jahresanfang ist inzwischen einer Schockstarre gewichen. Zu unsicher scheint, was durch die Trump-Politik für Schaden angerichtet wird. Vom Profit durch Deregulierung spricht inzwischen kaum jemand mehr. Ein Blick auf Gewinner und Verlierer im ersten Quartal (Stand 28.03.2025, eigene Recherche) spricht Bände:
Auch auf Sektorebene ist ein massiver Wechsel zu beobachten. So sind in den USA insbesondere die hoch bewerteten Technologieaktien unter Druck. Die Aktien, die zeitgleich aufgrund der in den letzten Wochen bereits besprochenen Konzentration und Gewichtung den Index die letzten Jahre maßgeblich gezogen haben, lassen – angeführt von Tesla – kräftig Luft ab. In Europa waren hingegen lange gemiedene und relativ preiswerte Banktitel einer der Haupttreiber.
Diese enorme Divergenz lässt sich durch den kräftigen Deleveraging-Prozess seit Ende Januar erklären. Gehebelte Hedgefonds haben ihre größten Positionen reduziert und gleichzeitig die Wetten auf fallende Kurse in Europa geschlossen. Ein Trend, der kurzfristig enorme Summen aus den USA nach Europa verschiebt, aber eben auch irgendwann ausläuft. Historisch gesehen sind solche Trendwechsel jedoch durchaus mittel- bis langfristige Phänomene. Es scheint daher erwartbar, dass sich europäische Aktienmärkte die nächsten Jahre tendenziell besser entwickeln als amerikanische.
Die Unsicherheit in Übersee ist derart groß, dass kurzfristig sogar ein Abrutschen in die Rezession möglich erscheint. Dies würde auf die Weltwirtschaft enormen Einfluss haben und vermutlich auch Europa und Asien negativ tangieren, vielleicht sogar eine Art Ausverkauf ermöglichen. Andererseits liefern mittelfristig die Investitionsprogramme in Deutschland und der Konjunkturstimulus in China für die beiden Regionen einen kräftigen Konjunkturimpuls und wirtschaftlichen Stimulus.
Dennoch sind die Risiken nicht von der Hand zu weisen. Neben der geopolitischen steigt auch die wirtschaftliche Verunsicherung an. In einem solchen Umfeld sind weitere Korrekturen jederzeit im Bereich des Möglichen, müssen andererseits aber auch nicht auftreten. Da es statistisch alle paar Jahre zu Bärenmärkten mit mehr als 20%-Korrekturen kommt und auch eine Topbildung nicht ausgeschlossen werden kann, sollten Anleger neben einer breiten Streuung von Top-Aktien auch auf ein aktives Risikomanagement Wert legen.
RB LuxTopic Flex – Top Performer März
Entsprechend unserer Philosophie sind wir im RB LuxTopic Flex über viele verschiedene Branchen und Länder in erstklassigen Blue Chips diversifiziert. Diese breite Diversifikation unterstreicht den langfristigen vermögensverwaltenden Charakter. Auch hatte der Fonds mit +5,7% im ersten Quartal einen guten Start, vor dem Hintergrund der negativen Entwicklung im S&P500 und der Schwäche der großen Technologiewerte. Hier zeigt sich die Stärke einer breiten Diversifikation über Aktien, Branche und Länder ohne Klumpenrisiken.
Wir sind positiv ins neue Jahr 2025 gestartet, sind gut positioniert und freuen uns auf ein ereignisreiches Jahr.
Um es mit Sir John Templeton zu halten:
“Der einzige Investor, der nicht diversifizieren sollte, ist der, der immer 100 % richtig liegt.”
Und insbesondere nach den jüngsten Kursavancen und Entwicklungen auf der politischen Bühne fühlen wir uns mit den beiden RB LuxTopic Strategien für diese Zukunft sehr gut positioniert.
Investmentphilosophie
Der Großteil der aktiv verwalteten Investmentfonds erwirtschaftet langfristig weniger als der Vergleichsindex und der jeweilige ETF. Langfristig mit einem systematischen Konzept mehr Rendite zu erzielen war und ist das Ziel für den LuxTopic – Aktien Europa.
Es wird angestrebt, langfristig ein besseres Rendite-Risiko-Profil als eine reine Aktienanlage zu erwirtschaften.
Um dies zu erreichen, verfolgen wir in unserem Portfolio neben der Konzentration auf europäische Blue-Chip-Aktien zwei wesentliche Anlagegrundsätze: Zum einen die Aktienkomponente und zum anderen das aktive Risikomanagement. Erst das Zusammenwirken beider Komponenten kann in Summe ein besseres Rendite-Risiko-Profil ergeben, als es bei üblichen Aktien-Benchmark-Investments der Fall ist.
