Im Juli konnte der DNB High Yield A Acc EUR (WKN A2AJDN, ISIN LU1303785361) eine positive Rendite von +0,5 Prozent in Euro verzeichnen und seine bisherige Jahresperformance auf +4,3 Prozent steigern. Der Sektor skandinavischer Hochzinsanleihen entwickelte sich gut, wobei die Märkte im Zeichen moderater, aber annehmbarer Fundamentaldaten in den USA und eines eher gemischten Bildes in Europa standen. Für weiteren Gesprächsstoff sorgte die Lockerung der Geldpolitiken sowie der amerikanisch-chinesische Handelsstreit. DNB-FondsManager Anders Buvik gibt in seinem Monatsbericht für Juli eine aktuelle Markteinschätzung und berichtet über die jüngsten Veränderungen im Portfolio des in der Strategie SJB Substanz enthaltenen Fonds.
Marktkommentar
Der Juli verlief relativ ruhig. Anfang und Mitte des Monats standen die Märkte im Zeichen moderater, aber annehmbarer Fundamentaldaten in den USA und eines eher gemischten Bildes in Europa. Die Lockerung der Geldpolitiken sorgte weiter für Gesprächsstoff. Zum Monatsende verschlechterte sich die Stimmung infolge der Eskalation im amerikanisch-chinesischen Handelsstreit.
Performance
Der DNB Fund – High Yield verzeichnete im Juli eine positive Performance. Den Hauptanteil am positiven Ergebnis hatten aufgelaufene Zinsen neben einigen anderen positiven Beiträgen. Wir beteiligten uns im Juli an zwei Neuemissionen und haben eine selektive Sichtweise des Marktes, auf dem es ein gutes Angebot neuer Emittenten gibt. Der Fonds ist gut diversifiziert, sodass einzelne Kreditereignisse sich nur moderat auf die Rendite des Fonds auswirken.
Anlagehorizont
Bei einer Rendite von etwa sieben Prozent und einem gut diversifizierten Portfolio halten wir das Risiko-Rendite-Verhältnis nach wie vor für gut. Der Anlegerstamm auf dem nordischen High-Yield-Markt hat sich in jüngster Zeit vergrößert, die Liquiditätslage wirkt solide, und es sind einige neue Emittenten aus verschiedenen Sektoren auf den Markt gekommen.
