SJB | Korschenbroich, 01.05.2025.
Die Marktschwankungen, die durch makroökonomische Unsicherheiten verursacht wurden, dominierten den Monat März. Der MSCI World wurde hauptsächlich durch die USA und den Technologiesektor belastet, während Europa im März Verluste aufgrund zunehmender Handelskonflikte verzeichnete. In diesem herausfordernden Marktumfeld verzeichnete der DNB Renewable Energy Fund (WKN A0MWAL, ISIN LU0302296149) eine Wertentwicklung von -7,44 Prozent und übertraf damit die Benchmark, welche eine Netto-Rendite von -9,25 Prozent generierte. Zu den positiven Beiträgen gehörten Yadea Group Holdings, während die Aktien von IMCD negative Performancebeiträge lieferten. DNB-FondsManagerChristian Rom analysiert in seinem Monatsbericht die aktuellen Marktbewegungen und fasst für alle FondsInvestoren der SJB Strategie Nachhaltig die Trends aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien zusammen.
Marktkommentar
Die Marktschwankungen, die durch makroökonomische Unsicherheiten verursacht wurden, dominierten weiterhin den Monat. Der MSCI World wurde hauptsächlich durch die USA und den Technologiesektor belastet. Auch Europa verzeichnete im März Verluste aufgrund zunehmender Handelskonflikte, nachdem in den vorangegangenen zwei Monaten positive Entwicklungen zu beobachten waren. Das schuldenaverse Deutschland genehmigte im März ein historisches Infrastruktur- und Verteidigungsausgabenpaket in Höhe von 500 Milliarden Euro. Um die Unterstützung der Grünen zu sichern, wird Klimaschutz ein zentrales Ziel des Fonds sein, wobei 100 Milliarden Euro für Emissionsreduktionen und andere Klimainitiativen vorgesehen sind. Die Energie- und Netzsektoren werden direkt profitieren, während auch Verteidigungsinvestitionen Auswirkungen auf den Umweltsektor haben dürften, da der erhöhte Strombedarf teilweise durch erneuerbare Energien gedeckt werden soll. Deutschlands Bemühungen, die historisch langsamen Genehmigungsverfahren zu beschleunigen, zeigen bereits Ergebnisse – im Jahr 2024 wurden Auktionen für 11 GW erneuerbare Kapazität abgeschlossen, das Dreifache der historischen Rate. Als größte Volkswirtschaft Europas wird erwartet, dass Deutschlands Ausgaben Auswirkungen auf den gesamten Kontinent haben werden.
Fondskommentar
Diesen Monat erzielte unser Portfolio eine absolute Rendite von -7,44 % in EUR und übertraf damit den Benchmark von -9,25 %, was zu einer relativen Rendite von 1,81 % führte. Dies stellt eine Verbesserung gegenüber der relativen Rendite des letzten Monats von 0,74 % dar. Seit Jahresbeginn verzeichnete das Portfolio eine absolute Rendite von -10,23 % und einen relativen Leistungsvorteil von 2,44 % gegenüber dem Benchmark.
Yadea Group Holdings war der größte positive Beitrag im Monat, da das Unternehmen für 2025 höhere Umsätze und Gewinne als 2023 prognostizierte, nach einem schwachen Jahr 2024. Der größte negative Einfluss kam von IMCD aufgrund enttäuschender Ergebnisse im vierten Quartal, die nur ein Wachstum des Bruttogewinns von 1% im Vergleich zum Vorjahr zeigten.
Ausblick
Unser Portfolio ist strategisch positioniert, um ausgewählte Chancen zu nutzen, mit einer signifikanten Übergewichtung in IMCD NV, die eine 8,2% Wette gegen den Benchmark darstellt. Dies steht im Einklang mit unserem breiteren Fokus auf Sektoren mit Wachstumspotenzial, wie unsere zusätzlichen Übergewichtungen in Novonesis (Novozymes) B und Darling Ingredients Inc. zeigen. Diese Investitionen unterstreichen unser Vertrauen in innovative Unternehmen, die an der Spitze ihrer jeweiligen Branchen stehen. Im Gegensatz dazu haben wir eine vorsichtige Haltung gegenüber bestimmten Engagements eingenommen und halten Untergewichtungen in Innergex Renewable Energy Inc, Elia Group Sa/Nv und Nordex Se. Dieser ausgewogene Ansatz stellt sicher, dass unser Portfolio widerstandsfähig bleibt und gleichzeitig gezielt Bereiche anvisiert werden, in denen wir erhebliches Potenzial für Wertschöpfung sehen.
Die aggregierten Gewinnrevisionen auf 12-Monats-Vorwärtsbasis waren im März für den Fonds negativ. Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse des Fonds verringerten sich, da die Aktienkurse stärker sanken als die Schätzungen.
