SJB | Korschenbroich, 03.05.2023.
Der MSCI World konnte im März ein Plus von 2,5 Prozent generieren, doch der Renewable-Fonds sowie der gesamte Sektor der erneuerbaren Energien blieben hinter dem breiteren Markt zurück, da die Finanzmärkte von finanzieller Instabilität und hohen Zinssätzen beherrscht wurden. Der DNB Renewable Energy Fund (WKN A0MWAL, ISIN LU0302296149) verzeichnete in diesem volatilen Marktumfeld ein Ergebnis von -2,16Prozent, notiert seit Jahresbeginn mit +5,19 Prozent aber klar im positiven Bereich. DNB-FondsManager Christian Rom analysiert in seinem aktuellen Monatskommentar die jüngsten Marktentwicklungen in den Zukunftsbranchen Umwelttechnologie und Erneuerbare Energien. Investoren der SJB FondsStrategie Nachhaltig finden hier den aktuellen Marktbericht des DNB-Aktienexperten.
Marktkommentar
Der MSCI World beendete den Monat mit einem Plus von 2.8%, trotz eines turbulenten Monats, der durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und die daraus resultierenden Ängste vor einer Ansteckung geprägt war. Auch die Entwicklung der Zinssätze steht weiterhin im Mittelpunkt des Interesses, da der Vertrauensverlust im Bankensektor die Erwartungen des Marktes in Bezug auf weitere Zinserhöhungen der Fed gesenkt hat. Auch die Ölpreise wurden durch diese Unruhen in Mitleidenschaft gezogen, was zu verstärkten Rezessionsängsten und einer Abschwächung der globalen Wirtschaftsaussichten beitrug.
Fondskommentar
Der Fonds und der Sektor blieben im März hinter dem breiteren Markt zurück, da die Finanzmärkte von finanzieller Instabilität und hohen Zinssätzen beherrscht wurden. Am besten schnitt Enel ab, nachdem das Unternehmen gute Ergebnisse für das Gesamtjahr vorgelegt hatte. Der schwächste Wert war Sunrun: Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank hat die Besorgnis über die Verfügbarkeit und die Kosten der Fremdfinanzierung verstärkt. Die besten Käufe des Monats waren Sunrun und Darling Ingredients, bei denen wir die schwachen Aktienkurse nutzten, um unsere Einsätze deutlich zu erhöhen. Wir finanzierten diese Käufe durch den Verkauf von Aktien von Enel und First Solar sowie (in geringerem Maße) von IMCD und Air Liquide – Aktien, die sich im bisherigen Jahresverlauf besser entwickelt haben. Die EU hat den EU Green Deal Industrial Plan als Reaktion auf den US Inflation Reduction Act (IRA) vorgeschlagen, da sie befürchtet, dass die großzügigen Steuererleichterungen in den USA die Wettbewerbsfähigkeit Europas als Produktionsstandort für saubere Technologieprodukte beeinträchtigen werden. Mit diesem Plan will die EU Bürokratie abbauen, die Einführung von Netto-Null-Projekten beschleunigen und gleiche Wettbewerbsbedingungen schaffen.
Die vier Säulen dieses Plans sind: Vereinfachung der Regulierung, Beschleunigung des Zugangs zu Finanzmitteln, Entwicklung von Fähigkeiten für grüne Industrien und Schaffung eines günstigeren Umfelds für die Fertigung. Um die erste Säule anzugehen, schlägt die EU ein Gesetz über die Netto-Null-Industrie vor (das sich auf die Beschleunigung von Genehmigungen und die Definition strategisch wichtiger Netto-Null-Projekte konzentriert), das durch ein Gesetz über kritische Rohstoffe (das sich auf die Erreichung der Selbstversorgung konzentriert) ergänzt werden soll. Im März veröffentlichte der IPCC seine Zusammenfassung der Berichte aus fünf Jahren (Synthesebericht des sechsten Sachstandsberichts (AR6)). Die wichtigsten Erkenntnisse sind, dass in den nächsten sieben Jahren in allen Wirtschaftssektoren rasche und tiefgreifende Emissionssenkungen erforderlich sind, um die globale Erwärmung auf 1.5 – 2°C zu begrenzen. Der Bericht kommt auch zu dem Schluss, dass der globale wirtschaftliche Nutzen einer Begrenzung der Erderwärmung auf 2°C in den meisten der untersuchten Literaturstellen die Kosten der Abschwächung übersteigt. Der nächste Berichtszyklus wird frühestens im Jahr 2027 erwartet, so dass dieser Bericht eine wichtige Grundlage für das Verständnis der Klimakrise und der Bemühungen zur Eindämmung ihrer Auswirkungen in den nächsten sieben Jahren darstellt. Dies unterstreicht die Notwendigkeit, in Unternehmen zu investieren, die Klimaschutzlösungen anbieten.
Ausblick
Positive aggregierte Gewinnrevisionen für den Fonds im Februar, während die Gewinnmultiplikatoren leicht zurückgingen. Der Fonds ist nach wie vor höher bewertet als der MSCI World, aber wir haben auch einen besseren Wachstumsausblick.
