Der MSCI Asia Pacific konnte mit den Kurssteigerungen des breiten Marktes im Juni nicht mithalten und schloss im Monatsvergleich 0,3 Prozent tiefer. Mit einem Plus in USD von rund 1,8 Prozent entwickelten sich die Gesundheitsaktien dieser Region deutlich stärker. Dabei profitieren sie von einer anhaltend attraktiven Bewertung getragen von hohen Wachstumsaussichten. Vor diesem Hintergrund legte der Bellevue Funds – BB Adamant Asia Pacific Healthcare B EUR (WKN A2DPA9, LU1587985570) weiter zu und schraubte seine Performance seit Jahresbeginn auf +12,2 Prozent nach oben. Im aktuellen Monatsreport berichtet FondsManager Oliver Kubli über die neuesten Markttrends und analysiert die Geschäftsentwicklung ausgewählter Positionen des in der FondsStrategie SJB Nachhaltig enthaltenen Fonds.
Marktrückblick
Im Juni legte der MSCI World weitere 1.5% zu und steht inzwischen, gemessen in USD, bei einem stolzen Plus von über 13% seit Jahresbeginn. Zwar sorgten steigende Inflationszahlen für zwischenzeitliche Rückschläge, die Auffassung, dass der Inflationsdruck lediglich vorübergehender Natur sei, setzte sich dann aber stets durch. Gestützt wurde diese Wahrnehmung durch Aussagen des Fed, die Zinsen noch länger auf dem aktuell tiefen Niveau zu belassen. Auch von Unternehmensseite waren hauptsächlich positive Nachrichten zu vernehmen. Zahlreiche Firmen erhöhten ihre Prognosen fürs laufende Quartal respektive fürs gesamte 2021. Der MSCI Asien Pazifik konnte die Pace des breiten Marktes nicht mithalten und schloss im Monatsvergleich 0.3% tiefer. Mit einem Plus in USD von rund 1.8% entwickelten sich die Gesundheitsaktien dieser Länder deutlich stärker. Dabei profitieren sie von einer anhaltend attraktiven Bewertung getragen von hohen Wachstumsaussichten.
Am Investorentag hat Wuxi Biologics die Prognose für das Umsatzwachstum des aktuellen Geschäftsjahres auf 65% erhöht. Grund dafür sind boomende Covid-19-Projekte sowohl bei den Impfstoffen als auch im Bereich von neutralisierenden Antikörpern. Von aktuell rund 400 laufenden Projekten kamen in diesem Jahr 69 hinzu, davon wiederum zehn Projekte dank der neuen «Win the Molecule»-Strategie von der Konkurrenz. Aufgrund der hohen Qualität und Kapazität verlagern mehrere Kunden Projekte zu Wuxi, da einige Wettbewerber ein konkurrenzfähiges Angebot in Bezug auf Zeit und Qualität nicht garantieren können. Das Management gab an, dass das jährliche Umsatzwachstum nach 2021 bei 40-50% liegen könnte. Für Alzheimerpatienten zeichnet sich erstmals seit fast zwei Jahrzehnten wieder eine neue Behandlungsoption ab. So hat die amerikanische Arzneimittelbehörde FDA in einer mit Spannung erwarteten Entscheidung den Alzheimerwirkstoff Aducanumab von Biogen und Eisai zugelassen. Aducanumab gilt als der erste Wirkstoff, der gegen eine vermutete physiologische Ursache von Alzheimer, die sogenannten Amyloid-Ablagerungen im Gehirn, wirkt. Der indische Gesundheitsdienstleister Apollo Hospitals hat sein Geschäft reorganisiert, um die Apotheken und ihre digitalen Ableger 24/7 in einer unabhängigen Einheit zusammenzuführen. Die Reorganisation ermöglicht es 24/7, eigenständig zu wachsen und aus dem Schatten von
Apollo herauszutreten, ohne auf die Kraft der Apollo-Marke zu verzichten. Apollo 24/7 hat 7000 Ärzte für die Telekonsultation an Bord geholt mit dem Ziel, die Positionierung der Onlinedienstleistung in sämtlichen Geschäftsbereichen (Krankenhäuser, Apotheken und Diagnostik) zu stärken. Apollo geniesst in Indien einen hohen Bekanntheitsgrad, hat eine grosse Anzahl von Ärzten und verfügt über mehr als 4000 Apotheken, die Bestellungen für den ePharmacy-Arm ausführen können. Apollo hat sich zum Ziel gesetzt, innerhalb von fünf Jahren 100 Mio. Kunden im digitalen Bereich zu erreichen. Im abgelaufenen Monat wurden neu Apollo Hospitals, Akeso, Sysmex und Zhifei Biologicals ins Portfolio aufgenommen. Zudem wurden Lupin, Chugai, M3 und Ping An Healthcare aufgestockt. Nicht mehr im Portfolio vertreten ist AK Medical. Weiter wurden Astellas, JD Health, Hygeia, Ali Health und Sinopharm reduziert.
Positionierung & Ausblick
Asien ist die dynamischste Wachstumsregion der Welt, in der mehr als die Hälfte der Weltbevölkerung lebt. Bis 2050 dürfte der Anteil der asiatischen Schwellenländer an der Weltwirtschaftsleistung mehr als 50% ausmachen. Asiatische Volkswirtschaften mit steigenden Einkommen verändern ihr Wachstumsmodell weg vom Industrie- hin zum Dienstleistungssektor. Mit der wachsenden Mittelschicht steigt die Nachfrage nach moderner Medizin.
Gesundheit steht vermehrt weit vorne auf der Wunschliste. Milliardeninvestitionen in Infrastruktur, neue Technologien und Forschung treiben die Modernisierung des Gesundheitswesens voran. Die Menschen erhalten dadurch breiteren Zugang zu einer besseren Gesundheitsversorgung. Die Nachfrage steigt zusätzlich durch eine rasch voranschreitende Überalterung. Allein in China werden in 30 Jahren 400 bis 500 Millionen Menschen über 60 Jahre alt sein, die vermehrt moderne Gesundheitsdienstleistungen und Medikamente benötigen. Japan, das auch als das «demografische Labor der Welt» bezeichnet wird, setzt seit vielen Jahrzehnten auf Spitzeninnovationen. Technologieführer in Bereichen wie beispielsweise Antikörpertechnologien, Immuntherapien, Robotik, Digitalisierung, Diagnostik oder auch bildgebende Verfahren sind im Land der aufgehenden Sonne anzutreffen. Der Fonds bietet einerseits einen defensiven Zugang zu den asiatischen Schwellenländern und andererseits spannende Investitionsmöglichkeiten in Technologieführer in der gesamten Region.
Wir investieren in die gesamte Wertschöpfungskette des Gesundheitswesens, von Generikafirmen über Biotechunternehmen zu Geräteherstellern bis hin zu «Digital Health»-Gesellschaften.
