Der Craton Capital Precious Metals Fund konnte sich im Februar weiter erholen und ein Plus von +2,32 Prozent generieren. Insgesamt zeigte sich der Goldpreis weiterhin robust, wie Marktstratege Markus Bachmann betont: Die Notierung in Austral-Dollar erreichte sogar ein neues Allzeithoch von 1.870 AUD pro Feinunze. Der FondsManager des Craton Capital Precious Metal Fund (WKN A14S65, ISIN LI0214430949) analysiert in seinem Monatsbericht für Februar die aktuelle Lage. Zugleich berichtet der Rohstoffexperte allen FondsInvestoren der Strategien SJB Defensiv INT Z 8+, SJB Substanz Z 10+ und SJB Surplus Z 15+ über die neuesten Entwicklungen im Zusammenhang mit Edelmetallen und Minenaktien.
Wichtigste Beobachtungen im Berichtszeitraum
• Die weltweit führenden Aktienindizes legten leicht zu (S & P 500 + 2,97%, Nasdaq +3,44%, MSCI Europe + 3,91%, MSCI World + 2,83%).
• Der Goldpreis verharrte über 1.300 USD pro Unze und erreichte seinen Höchststand nach Mitte des Monats bei 1.341 USD, gab jedoch gegen Ende Februar einen Teil seiner Gewinne zurück. Der in AUD gemessene Goldpreis erreichte ein neues Allzeithoch (1.870 AUD pro Unze). Der Goldpreis in Euro erreichte fast, bis auf einen Euro, seinen fünf Jahres Höchststand von 1.154 € pro Unze. Diese Zahlen und Trends widersprechen den Marktteilnehmern, die behaupten, dass sich Gold in einem Bärenmarkt befindet.
• Der US-Dollar-Index DXY notierte seitwärts (+ 0,6%).
• Die Gold-ETF-Bestände sanken von einem 5-Jahres-Hoch von 73,3 Millionen Unzen am 31. Januar und verloren im Februar knapp 1 Million Unzen.
• Merger Mania Part III: Am 25. Februar veröffentlichte Barrick Gold einen Fusionsvorschlag für Newmont Gold, ohne Prämie auf den Aktienkurs von NEM. Das Angebot ist “unfreundlich”, da es vom Newmont-Board abgelehnt wurde und von vielen Marktteilnehmern als “arrogant” eingestuft wird. Barrick hat dabei offensichtlich die “Kronjuwelen” in Newmonts Portfolio im Blick, seine Nevada-Minen. Aus unserer Sicht könnte Barrick deutlich seine Möglichkeiten überzogen haben. Wir stufen die Chancen auf eine erfolgreiche Fusion als begrenzt ein.
The Craton Capital Precious Metals Fund
• Der Fonds hatte einen weiteren positiven Monat (+ 2,32% gegenüber einer Indexrendite von – 2,34%). Die positiven Beiträge verteilten sich auf das gesamte Portfolio wobei die Positionen in Atlantic Gold, Osisko Mining, Gold Road Resources, Kirkland und Torex Gold die herausragenden Performer waren.
• Markt: Es besteht eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass das Tief von Gold im August 2018 ein bleibendes Markttief sowohl in Gold- als auch in Goldaktien markierte und eine nachhaltige Trendwende einleitete. Der Markt verändert langsam seinen Charakter und in Anbetracht dessen sollte jede Korrektur als potenzieller Einstiegspunkt verstanden werden.
• Die starke Entwicklung des Goldes in australischen Dollar und die relative Stärke des Goldes in Euro (nahe einem 5-Jahres-Hoch im Februar) haben wegweisenden Charakter. Die überaus wichtige Resistenz von USD 1.400 pro Unze bleibt im Blickpunkt und ein Durchbruch dieser Marke wird das Marktumfeld für Gold und Minenaktien nachhaltig verändern.
• Fed Talk: Zurückhaltung und Vorsicht bei der US-Notenbank Federal Reserve. Der Markt sieht nur noch eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung im Jahr 2019. Kritisch betrachtet die Fed ein Ende ihrer Bilanzkürzung und markiert damit ein mögliches Ende ihres “Quantitative Tightening“ Programms. Mittel -und langfristig positiv für Gold.
