Im ersten Quartal 2018 wurde die Wertentwicklung der verschiedenen Anlageklassen des Invesco Balanced Risk Allocation Fund (WKN A1CV2R, ISIN LU0482498176) vor allem von zwei Faktoren bestimmt: der Normalisierung der Geldpolitik und den Sorgen über einen möglichen Handelskrieg zwischen den USA und China. FondsManager Scott E. Wolle, der den risikobasiert gewichteten, defensiv aufgestellten Multi-Asset-Fonds verwaltet, berichtet in seinem Quartalsreport von April 2018, wie die Entwicklung im Detail verlief. Dort erfahren SJB FondsInvestoren der beiden SJB Strategien SJB Defensiv Flex Z 5+ und SJB Substanz Z 10+ alles Wissenswerte zur aktuellen Portfoliostruktur und Positionierung.
Quartals-Fondskommentar
Im ersten Quartal wurde die Wertentwicklung der verschiedenen Anlageklassen vor allem von zwei Faktoren bestimmt: der Normalisierung der Geldpolitik und Sorgen über einen möglichen Handelskrieg zwischen den USA und China. Zu Beginn des Berichtszeitraums bestimmten vor allem die Aktivitäten der Zentralbanken die Marktrichtung. Sie schürten Sorgen, dass steigende Zinsen negative Auswirkungen auf Anleihen haben würden, während die Aktienmärkte die Dynamik des Jahres 2017 ins neue Jahr trugen. Abgesehen von den Edel- und Industriemetallen entwickelten sich die Preise der meisten Rohstoffe positiv.
In den letzten beiden Monaten des Berichtszeitraums kehrte die Volatilität an die Märkte zurück. Für Verunsicherung sorgten der Wechsel an der Spitze der US-amerikanischen Notenbank sowie die protektionistische Rhetorik der USA, die Sorgen über einen möglichen Handelskrieg schürte. In diesem Umfeld brachen die Aktienkurse ein, während Anleihen in einem volatilen Marktumfeld von der Flucht in vermeintlich sichere Häfen profitierten. Die Reaktion der Rohstoffe fiel gemischt aus. Letztlich schlossen alle drei Anlageklassen das Berichtsquartal im Minus. Kurzfristig wird der Markt mit Nervosität beobachten, ob sich das verbale Säbelrasseln zwischen den USA und China zu einem tatsächlichen Handelskrieg auswächst. Die weitere Entwicklung dieser Situation könnte Auswirkungen auf die Aktien-, Anleihen- und Rohstoffmärkte haben.
