Ab 2018 ist es soweit: Die Mifid-II-Richtlinie tritt in Kraft, die insbesondere für alle auf Provisionsbasis arbeitende FondsVermittler einschneidende Änderungen mit sich bringt: Anlageberater müssen künftig im Rahmen des sogenannten „Suitability-Tests“ nicht nur die allgemeine Geeignetheit der ausgewählten Investmentfonds prüfen, sondern auch, ob es günstigere oder weniger komplexe Produkte für den Kunden gibt, die genauso geeignet wären. Konkret: Gibt es von einem Investmentfonds auch eine provisionsfreie Anteilsklasse des gleichen Portfolios, so wäre diese regelmäßig gegenüber einem Fonds mit Bestandsprovision vorzuziehen. Nun haben im Zuge der an Boden gewinnenden Honorarberatung immer mehr Investmenthäuser damit begonnen, entsprechende „Clean-Share-Tranchen“ für den britischen und niederländischen Markt aufzulegen, die oft auch in Deutschland zum Vertrieb zugelassen sind. Nach den Entwürfen der EU-Wertpapieraufsicht ESMA hätte ein auf Provisionsbasis arbeitender Anlageberater also nach Einführung von Mifid II ein großes Dilemma: Existiert bei einem Fonds jeweils eine Anteilsklasse mit und ohne Bestandsprovision, müsste er die Tranche ohne Bestandsprovision bevorzugen und sich damit selbst um seine Ertragsquelle bringen. Bei dieser Problematik ist es kein Wunder, dass viele FondsGesellschaften ein Geheimnis um die Existenz der Clean-Share-Classes machen. Umfragen zeigen, dass deutsche FondsAnbieter oft gar keine Auskunft darüber geben wollen, ob sie solche Tranchen ohne Bestandsprovision überhaupt anbieten. Ein unwürdiges Herumgeeiere, das einmal mehr klar macht, dass der von der SJB beschrittene Weg die Zukunft darstellt: Schon Jahre vor der Einführung von Mifid II haben wir begonnen, komplett auf unsere Bestandsprovisionen zu verzichten und vergüten diese den in den SJB FondsStrategien investierten Anlegern auf das eigene Konto. In diesem Fall bleibt es gleich, ob von vornherein ein Fonds ohne Bestandsprovision gewählt oder diese später an den Kunden rückvergütet wird – der Anleger erhält ohnehin die attraktivst möglichen Konditionen.
