Craton | Illovo , 15.11.2016
Craton Capital Precious Metal Fund (ISIN: LI0016742681; BBG CRMETAL LE)
Das Marktverhalten von Gold -und Minengesellschaften während der Berichtsperiode widerspiegelte die wechselnde Erwartungshaltung der Märkte hinsichtlich der US Präsidentenwahl. Die nahende Zinsentscheidung der amerikanischen Notenbank war die zweite treibende Kraft. Wir sind überzeugt, dass die nächste Zinserhöhung – ähnlich wie im letzten Jahr – die nächste Aufwärtsbewegung von Gold und der Minentitel einleiten wird.
Die ausgezeichneten Quartalsergebnisse der Gold -und Silberproduzenten rückten dabei komplett in den Hintergrund. Die veröffentlichten Zahlen bestätigten die fast schon dramatische Umkehr zur Profitabilität und Cash Flow Gewinnung. Wir erachten die demonstrierte Kostendisziplin als nachhaltig und eine weitere Expansion der Margen als wahrscheinlich. Setzt der Goldpreis nach der derzeitigen Korrekturphase seinen Aufwärtstrend fort, verbessert sich die Ausgangslage für den Sektor und die Anleger weiter signifikant. Weiter
Craton Capital Global Resources Fund (ISIN: LI004389073; BBG CRGRESA LE)
Mit jedem neuen Quartalsergebnis verbessert sich die Ausgangslage und die Attraktivität des Sektors. Die Rentabilität, die erwirtschafteten Cash Flows und eine sich steigernde Bilanzqualität werden im Fokus bleiben. Verbessern sich diese Kennzahlen weiter, nähern sich die Unternehmen im Eiltempo einer “Besten aller Welten” – zur Genugtuung der Anleger. Immer noch steht die Kapitaldisziplin wie eine Mauer (und so muss es bleiben): wenig wird in die Förderung neuer Vorkommen investiert. Diese “Austerität” bildet die solide Grundlage zur Stützung der Rohstoffpreise für die mittel -und längerfristige Zukunft.
Das Rezept ist bereit und die Zutaten sind auf dem Tisch. Ein Blick zurück in die Anfangsphase des letzten Zyklus zeigt, dass das Renditepotential des Sektors auf keinen Fall unterschätzt werden darf. Was gegenüber dem letzten Zyklus zum entscheidenden Unterschied werden könnte, ist die Nachhaltigkeit und sogar “Wucht” der zu erwarteten Gewinne und Cash Flows. Weiter
