Aberdeen | Frankfurt, 18.06.2015.
Sehr geehrte Damen und Herren, Patrick Maldari, Senior Fixed Income Specialist bei Aberdeen Asset Management kommentiert die gestrigen Ankündigungen der Fed: “Wir meinen, es ist noch immer zu früh für mehrere Zinsanhebungen in diesem Jahr. Insgesamt ist die Inflation noch immer deutlich unter dem 2-Prozent-Ziel der Fed. Und trotz der Tatsache, dass sich die Beschäftigungssituation verbessert hat, scheint der US-Konsument das zusätzliche verfügbare Einkommen noch immer nicht auszugeben.”
Maldari schaut sich zur Erklärung die Anleihezinsen mit kurzfristiger Fälligkeit an: “Die Bonds mit dreißigjähriger Laufzeit sind nach der FOMC-Stellungnahme über einen Punkt angestiegen. Das deutet darauf hin, dass sich die Inflationserwartungen umso mehr verankern, je schneller sich die Fed bewegt. Dies sollte die langfristigen Zinsen niedriger halten als allgemein erwartet wird.”
Lesen Sie unten seinen Original-Kommentar zur gestrigen FMOC-Stellungnahme auf englisch.
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Partick Maldari, Senior Fixed Income Specialist bei Aberdeen Asset Management:
“Still too early for rate moves this year”
“The U.S. Federal Reserve (Fed) seems a little more comfortable now in predicting when the first rate hike will be after the improved May employment data and upward revisions to prior months that appear to have lifted the current pace of job growth. This gave Fed officials some comfort that the trajectory of growth has moved to a more sustainable upward path relative to the disappointing decline in the first quarter. With this newfound optimism, the Fed has issued new information in the form of committee forecasts that implied “two quarter point rate rises this year”. Before this statement, the debate centered around either September or December as the first rate increase. Now the Fed appears to be leaning toward a potential for two moves in 2015.
We believe it is still too early to be thinking about multiple rate moves in 2015. After all, the inflation rate is still well below the Fed’s 2% target, and despite the fact that the employment situation has improved, the U.S. consumer doesn’t appear to be spending that extra income. We are looking for insight from the near-term direction of rates from the bond market. The 30-year bond rose over one point after the FOMC announcement, which suggests to us that the faster the Fed moves, the more inflation expectations will be anchored. That should keep long rates lower than consensus.”
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