Unbeeindruckt von den aktuellen Börsenschwankungen setzt der ECP Flagship – European Value Fund (WKN A14YQK, ISIN LU1169207518) seinen Weg fort, in unterbewertete europäische Value-Aktien mit langfristigem Aufwärtspotenzial zu investieren. Damit gehört der Fonds zu den Grundbausteinen der SJB FondsVerwaltungsStrategie Stars Z 12+. Die SJB FondsSkyline hat FondsManager Léon Kirch von European Capital Partners Fragen zu den jüngsten Marktentwicklungen, dem aktuellen Bewertungsniveau der Börsen sowie den Gefahren eines möglichen Handelskrieges gestellt. Teil 3 der Antworten des Marktstrategen finden SJB Investoren hier.
Wie hoch schätzen Sie die Gefahren, die von einem möglichen Handelskrieg zwischen China und den USA ausgehen können, ein?
Seit Adam Smith lesen wir auf Seite 1 jedes Buches über Wirtschaftstheorie, dass der Welthandel für alle am Handel beteiligten Länder gut ist. Ein einfaches Beispiel sind westliche Unternehmen, die Produkte in ihrem Heimatland entwerfen, in Billiglohnländern produzieren und weltweit verkaufen. Dies schafft Arbeitsplätze und Steuereinnahmen rund um die globale Wertschöpfungskette. Jeder gewinnt, wenn der Handel nicht unterbrochen wird. Ein Handelskrieg wird daher für die Weltwirtschaft sehr schlecht sein, da er den gewohnten Warenverkehr stoppen oder reduzieren würde. Wenn der Handelskrieg auf höheren Importzöllen basiert (wie es derzeit diskutiert wird), bedeutet dies eine geringere Verfügbarkeit von Waren und eine Preisinflation dieser Waren.
Als Bottom-up-Stockpicker wollen wir uns nicht zu sehr auf makroökonomische und politische Ereignisse konzentrieren, die schwer richtig einzuschätzen sind. Dies schließt einen möglichen Handelskrieg zwischen den USA und dem Rest der Welt ein. Wir konzentrieren uns lieber auf die Fundamentaldaten der Unternehmen, in die wir investieren.
Aufgrund unserer Erfahrung und unseres Marktverständnisses halten wir das Risiko eines Handelskrieges jedoch für ziemlich gering, da wir, kurz nachdem der Handelskrieg zum Thema wurde, sehen dass die USA, die EU und China sich annähern und in der Kommunikation weniger aggressiv sind.
