SJB | Korschenbroich, 29.11.2024.
Großunternehmen bei ihrer Transformation zu mehr Nachhaltigkeit zu begleiten, kann ähnlich förderlich für die UN-Klimaziele sein wie der Erwerb klassischer ESG-Titel. Diesem Credo folgt FondsManagerin Alexandra Christiansen in dem Nordea – Global Climate Engagement Fund, der sein Portfolio aus Unternehmen zusammensetzt, die noch nicht höchsten Nachhaltigkeitskriterien genügen, aber auf dem Weg zu einer Verbesserung ihrer ESG-Bewertungen sind.
Nordea-FondsManagerin Christiansen verfolgt in ihrem nach Artikel 8 der SFDR-Verordnung klassifizierten globalen Aktienfonds eine klare Anlagestrategie. Nicht Unternehmen, die bereits jetzt höchsten ESG-Anforderungen genügen, bilden die Basisbausteine des FondsPortfolios, sondern dieses legt den Schwerpunkt auf Aktien von Firmen, die sich im Transformationsprozess zu einem nachhaltig wirtschaftenden Unternehmen befinden. Zugleich müssen diese überdurchschnittliche Wachstumsaussichten besitzen, attraktiv bewertet sein und in einem Geschäftsfeld agieren, das für die Klimawende unverzichtbar ist, z.B. Rohstoffproduzenten oder Industrieunternehmen. Investoren sollten wissen: Stahlprodukte, Kupfer oder bestimmte Rohstoffe sind für die Transformation zu einer nachhaltigen Wirtschaft unverzichtbar, doch viele Unternehmen aus diesen Sektoren erfüllen noch nicht gesteigerte ESG-Kriterien. FondsManagerin Christiansen erwirbt Aktien von genau solchen Unternehmen und übt als Aktionärin Druck auf die Firmen aus, ihr Nachhaltigkeitsprofil weiter zu verbessern. Aktuell befinden sich beispielsweise das belgische Chemieunternehmen Solvay, der chilenische Kupferproduzent Antofagasta oder der irische Baustoffhersteller CRH im Portfolio des Nordea-Fonds.
Der Nordea – Global Climate Engagement Fund BC EUR (WKN A3DL0X, ISIN LU2463525183) wurde am 26. April 2022 aufgelegt und verfügt aktuell über ein Volumen von 348,08 Millionen Euro. FondsWährung ist der US-Dollar, als Benchmark wird der MSCI AC World Index (Net Return) verwendet. FondsManagerin Alexandra Christiansen agiert von Kopenhagen aus und wird bei ihrer aktiven Titelselektion vom Nordea Fundamental Equities Team unterstützt. Die ESG-Expertin hat ein konzentriertes Portfolio von aktuell 38 Einzelpositionen zusammengestellt, das aus wachstumsstarken Aktien von Großunternehmen besteht, die gerade ihre Geschäftsmodelle umstellen, um diese an den Zielen des Pariser Klimaschutz-Abkommens auszurichten. Der besondere Ansatz des Fonds hat offensichtlich ausgezeichnet funktioniert, wie die Performancezahlen beweisen. Im bisherigen Jahresverlauf hat Nordea-Strategin Christiansen eine sehr attraktive Wertentwicklung von +15,69 Prozent auf Eurobasis zu verzeichnen. Wie sieht die weitere Renditeentwicklung des Nordea-Produktes aus?
FondsEntwicklung. Übersichtlich.
In den gut zweieinhalb Jahren seit seiner Auflegung hat der Nordea – Global Climate Engagement Fund eine attraktive Rendite von +11,13 Prozent p.a. in Euro erzielt (Stichtag: 25. November 2024). Eine überzeugende Performance, die von dem FTSE Global All Cap NR EUR noch leicht übertroffen wird. Der weltweit anlegende Aktienindex, den die SJB für ihre FondsAnalyse als Benchmark ausgewählt hat, kommt im selben Zeitraum auf eine Rendite von +13,09 Prozent p.a. auf Eurobasis. Diese Tendenz setzt sich im mittelfristigen Performancevergleich fort: Über zwei Jahre hat der Climate Engagement Fund eine Rendite p.a. von +12,83 Prozent in Euro zu verzeichnen, während der FTSE Global All Cap eine jährliche Rendite von +17,98 Prozent erwirtschaften konnte. Im kurzfristigen Zeithorizont weisen sowohl der aktiv gemanagte Fonds als auch die passive Benchmark eine hervorragende Wertentwicklung auf: Alexandra Christiansen kann mit ihrem Nordea-Fonds über die letzten zwölf Monate eine Performance von +25,53 Prozent auf Eurobasis generieren, während der weltweite Aktienmarkt in Gestalt des FTSE Global All Cap mit einem Kurszuwachs von +30,88 Prozent aufwartet. Das Fazit mit Blick auf die Performancestruktur: Der nach Artikel 8 klassifizierte Nachhaltigkeitsfonds erzielt attraktive Renditeergebnisse, die nur leicht unter den Performancewerten des weltweiten FTSE-Vergleichsindex liegen.
Diese überzeugenden Renditen des Nordea Global Climate Engagement Fund werden mit einer nur unterdurchschnittlichen Schwankungsneigung erzielt. Wie die Gegenüberstellung der Volatilitätszahlen mit denen des FTSE Global All Cap beweist, fallen die Kursschwankungen des Nordea-Fonds seit Auflage im April 2022 mit 12,33 Prozent moderater als diejenigen des weltweiten Aktienmarktes aus, der im selben Zeitraum über eine annualisierte Volatilität von 13,07 Prozent verfügt. Über zwei Jahre liegt die „Vola“ des Fonds mit 10,94 Prozent exakt auf der Höhe der Schwankungsintensität der Benchmark. Im Einjahreszeitraum zeigt sich der ESG-affine Nordea-Fonds hingegen schwankungsfreudiger als der Referenzindex für den globalen Aktienmarkt: Hier steht mittleren Schwankungen von 9,38 Prozent beim „Nordea Global Climate Engagement“ eine annualisierte Volatilität von 7,70 Prozent des weltweiten FTSE-Index gegenüber. Insgesamt sorgt die längerfristig geringere Schwankungsneigung des Nordea-Produktes in Kombination mit den überzeugenden Performancewerten dafür, dass der Fonds, der große Industrie- und Rohstoffunternehmen auf ihrer Transformation zu mehr Nachhaltigkeit begleitet, ein attraktives Rendite-Risiko-Profil aufweist. Wie sieht die Anlagestrategie im Detail aus?
FondsStrategie. Entschlüsselt.
Der Nordea – Global Climate Engagement Fund hat sich langfristiges Kapitalwachstum zum Ziel gesetzt und konzentriert sich in seinem FondsPortfolio auf Unternehmen weltweit, die ihre Geschäftsmodelle umstellen, um diese an den Zielen des Pariser Klimaschutzabkommens auszurichten. Zugleich müssen die Firmen überdurchschnittliche Wachstumsaussichten besitzen und attraktiv bewertet sein, wie FondsManagerin Christiansen betont. Der Fonds hat sich die Förderung ökologischer und sozialer Merkmale auf die Fahnen geschrieben und ist gemäß Artikel 8 der EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (SFDR) klassifiziert. Zu der Frage, ob es gleichermaßen ein wichtiger Beitrag zur Erreichung der Nachhaltigkeitsziele ist, noch im Transformationsprozess befindliche Unternehmen zu erwerben, hat Nordea-FondsManagerin Alexandra Christiansen eine klare Meinung: Die Investitionen in Unternehmen, die schon jetzt zur Erreichung der Klimaziele beitragen (Solar, Wind, E-Mobilität) und solche, die sich noch in der Umstellungsphase auf Klimaverträglichkeit befinden, sind beide im gleichen Maße wichtig, um künftig die Ziele des Pariser Klimaschutzabkommens zu erreichen. Dabei fokussiert sich der Nordea – Global Climate Engagement Fund auf die Verbesserung der Umweltleistung großer Unternehmen sowie die Ausrichtung und Optimierung von deren Geschäftsmodellen auf eine kohlenstoffarme Wirtschaft. Auf diese Weise trägt der Nordea-Fonds maßgeblich zur Reduzierung der weltweiten CO2-Emissionen bei. Wie Christiansen betont, verfolgt die Nordea-Klimastrategie einen konträren Ansatz zu typischen Nachhaltigkeitsfonds, ist aber im Hinblick auf die Zielsetzung, eine an den UN-Nachhaltigkeitszielen orientierte, klimaneutrale Ökonomie zu realisieren, ein ähnlich wichtiges Element. Wie ist das FondsPortfolio im Einzelnen zusammengesetzt?
In der geographischen Aufteilung des Nordea-Produktes liegen die USA mit einem Anteil von 53,74 Prozent des FondsVermögens mit großem Vorsprung auf Platz eins. Dahinter sind Titel aus Deutschland zu finden, wo 7,24 Prozent des FondsVolumens investiert sind. Auf Platz drei der Ländergewichtung befindet sich Indien mit 7,22 Prozent. Kanadische Aktien machen aktuell 6,61 Prozent des Portfolios aus, in Frankreich ist FondsManagerin Christiansen mit 5,88 Prozent des FondsVermögens engagiert. Unternehmen aus Großbritannien, Japan und Italien befinden sich im Mittelfeld der Ländergewichtung. In Dänemark, Südkorea und Norwegen ist der Klimafonds nur unterdurchschnittlich engagiert. Sonstige Länder komplettieren mit 0,72 Prozent des FondsVolumens das Portfolio.
Bei der Sektorenallokation sind Werkstoff-Produzenten mit 16,08 Prozent des FondsVermögens auf dem ersten Platz zu finden, unter den Top 10 des Fonds durch die Titel des irischen Zementherstellers CRH sowie des japanischen Industriegas-Spezialisten Nippon Sanso Holdings vertreten. Platz zwei nimmt der Bereich der Versorger mit 11,24 Prozent ein, unter den größten Einzelpositionen durch die Aktien von Duke Energy (USA) und Engie (Frankreich) repräsentiert. Den dritten Platz in der Branchengewichtung haben Recyclingunternehmen mit 9,90 Prozent inne (z.B. Waste Connections), gefolgt vom Chemie-Sektor (9,58 Prozent). Durchschnittlich stark sind im Portfolio des Nordea-Aktienfonds langlebige Verbrauchsgüter (8,22 Prozent), der Konsumsektor (7,43 Prozent) sowie das Transportwesen (6,13 Prozent) vertreten. Kleinere Bestände im Bergbausektor (5,21 Prozent) sowie bei Versicherern (3,87 Prozent) runden die Portfoliostruktur ab.
SJB Fazit. Nordea – Global Climate Engagement Fund.
Der Kauf der Aktie von einer Firma, die in einem unverzichtbaren Geschäftsbereich für die ESG-Transformation agiert und dabei ist, ihre negativen Umweltauswirkungen zu reduzieren, kann genauso nachhaltig sein, wie der Erwerb eines Wertpapiers aus dem Sektor der Erneuerbaren Energien. Mit ihrer Strategie, Unternehmen auszuwählen, die sich erst auf dem Weg zur Erfüllung höherer Nachhaltigkeitskriterien befinden, hat ESG-Expertin Alexandra Christiansen seit Auflage des Nordea – Global Climate Engagement Fund eine sehr attraktive Performance erreicht. Zudem sorgt das so ganz anders strukturierte Portfolio für eine gute Diversifikation innerhalb nachhaltigkeitsorientierter FondsDepots.
