Matthews Asia | London, 11.10.2019.
„Die Aufnahme Chinas in den JPMorgan Government Bond Index Emerging Markets (GBI-EM) Global Diversified Index war eine wichtige Entwicklung und ist eine Anerkennung für die Öffnung der chinesischen Kapitalmärkte”, kommentiert Teresa Kong, Anleihespezialistin beim Asien-Experten Matthews Asia, die kürzlich getroffene Entscheidung von JPMorgan. Der Schritt der amerikanischen Investmentbank folgte dem jüngsten Wachstum des chinesischen Onshore-Renminbi (RMB)-Anleihemarktes: Mit einem Nominalwert von 11,5 Billionen US-Dollar ist er der größte in Asien und hat Anfang 2019 den japanischen Markt überholt. Die Größe des chinesischen Anleihemarktes wird weltweit nur noch von dem der USA übertroffen.
JPMorgan schätzt, dass die Aufnahme Chinas in den Index, die am 28. Februar 2020 beginnen wird, rund 250 bis 300 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen nach China generieren wird. Es handelt sich bereits um den zweiten große Anleihenindex, der das Land berücksichtigt: Im April hatte der Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index (Global Agg) damit begonnen, China einzubeziehen.
„Chinesische Lokalwährungsanleihen bieten eine attraktive Lösung in einer Welt, in der mittlerweile Anleihen mit einem Wert von rund 17 Billionen US-Dollar mit einer negativen Rendite gehandelt werden”, betont Kongs Kollege Wei Zhang, der gemeinsam mit ihr den Matthews Asia Strategic Income Fund managt. Zhang fasst einige Vorteile chinesischer Lokalwährungsanleihen zusammen: 3 Prozent Rendite bei einer 10-jährigen Laufzeit für „A+“ bewertete Staatsanleihen (am nächsten in der westlichen Welt kommen dem noch 10-jährige US-Treasuries mit derzeit 1,76 Prozent), geringe Korrelation zu anderen Anlageklassen sowie eine Währung mit geringerer Volatilität aufgrund des Managements durch Chinas Zentralbank.
„Ausländische Investoren haben chinesische Anleihen bislang untergewichtet und besitzen derzeit nur rund 2,5 Prozent des chinesischen Anleihemarktes”, sagt Kong. Die Portfoliomanagerin ist daher zuversichtlich, dass die Aufnahme von China in die beiden großen Indizes die Ansichten vieler Investoren zu chinesischen Anleihen generell verändern wird. Sie finden Teresa Kongs und Wei Zhangs Ausführungen hier: MA – Perspective_The Alpha Potential in Asia’s Bond Market (September 2019). Falls Sie Fragen haben oder Interesse an einem Telefonat zu diesem Thema mit Frau Kong, die auch Deutsch spricht, lassen Sie es mich bitte wissen.
Matthews Asia ist der größte spezialisierte Anbieter für asiatische Investments in den USA mit einem verwalteten Vermögen von 27,1 Milliarden US-Dollar (Stand: 30. September 2019). Seit seiner Gründung 1991 verfolgt Matthews Asia einen fundamental getriebenen Bottom-up-Investmentstil, der auf langfristige Performance zielt. Außerhalb der Vereinigten Staaten bietet Matthews Asia zwölf SICAV-Fonds an. Weitere Informationen sowie ausführliche Research-Berichte zu den Märkten Asiens lesen Sie auf der internationalen Website von Matthews Asia: global.matthewsasia.com.
Viele Grüße, Hagen Gerle
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